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La dernière « prime monétaire » des jetons natifs L1 est en train de s'effondrer !

Résumé : La « prime monétaire » des jetons natifs de couche 1 (L1) s'effrite rapidement. Historiquement, ces actifs (comme ETH, SOL ou BNB) bénéficiaient d'une valorisation supplémentaire en servant de réserve de valeur (SoV) et surtout de moyen d'échange (MoE) au sein de leurs écosystèmes respectifs. Cependant, les données montrent que les stablecoins (USDC, USDT) sont en train de supplanter les jetons natifs comme principale monnaie d'échange sur les chaînes. Sur Ethereum, le volume des transactions en stablecoins dépasse désormais celui en ETH. La tendance est similaire sur les L2 comme Arbitrum. Solana résiste mieux, le SOL restant le principal MoE, mais l'USDC gagne du terrain, notamment avec de nouvelles plateformes comme MetaDAO qui l'adoptent par défaut. Sur BNB Chain, l'USDT a même dépassé le BNB. Le marché a choisi : la commodité et la stabilité des stablecoins, alignées sur les monnaies fiduciaires traditionnelles, l'emportent pour les échanges. Cette prime monétaire disparaît également grâce à une meilleure expérience utilisateur et à une liquidité accrue, réduisant le besoin de dépendre du jeton natif. Les futurs utilisateurs massifs adopteront naturellement les stablecoins comme moyen d'échange.

比推12/08 20:22

La dernière « prime monétaire » des jetons natifs L1 est en train de s'effondrer !

比推12/08 20:22

De l'ETH au SOL : Pourquoi les L1 finiront-elles par perdre face au Bitcoin ?

L’article explore la compétition entre Bitcoin (BTC) et les blockchains de niveau 1 (L1) comme Ethereum (ETH) et Solana (SOL) pour le statut de « cryptomonnaie » suprême. Actuellement, 81 % de la capitalisation du marché crypto (3,26 billions de dollars) est dédiée à des actifs perçus comme monétaires, dont 55 % pour le Bitcoin seul. Les L1 sont évalués selon trois cadres : prime monétaire, valeur économique réelle (REV) et demande de sécurité économique. Cependant, les données montrent que leurs valorisations sont de moins en moins guidées par les revenus (en baisse depuis 2022) et de plus en plus par une anticipation de prime monétaire. Pourtant, depuis fin 2022, la majorité des L1 (8 sur 10) ont sous-performé par rapport à Bitcoin. Seul Solana (SOL) a surperformé (+87 %), mais cela coïncide avec une croissance phénoménale de son écosystème (hausse de près de 3 000 % du TVL, des frais et du volume d'échange). L’auteur conclut que pour justifier une prime monétaire face au Bitcoin, un L1 doit afficher une croissance extrême – bien supérieure à ce que la plupart peuvent atteindre. Sans croissance économique réelle, le récit monétaire des L1 s’affaiblit face à la domination persistante de Bitcoin. La tendance devrait se poursuver : les L1 continueront de perdre des parts de marché, car Bitcoin renforce son statut de valeur refuge numérique suprême.

coinvoice12/08 04:14

De l'ETH au SOL : Pourquoi les L1 finiront-elles par perdre face au Bitcoin ?

coinvoice12/08 04:14

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