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Raoul Pal : Que signifie réellement la nomination de Warsh à la présidence de la Fed ?

Le Sénat a confirmé Kevin Warsh comme président de la Fed par un vote serré. Au-delà des clivages politiques, sa nomination répond à un besoin structurel : soutenir la révolution de l'IA et la transition énergétique, que son expérience d'investisseur en technologies lui a permis de comprendre. L'objectif est d'appliquer une stratégie similaire à celle d'Alan Greenspan dans les années 1990 : garder des taux bas malgré une inflation apparente, en s'appuyant sur les gains de productivité générés par l'IA pour contenir les coûts. Cela nécessite également une étroite coordination avec le Trésor, dirigé par Bessent, pour assurer le financement de la dette américaine via un réseau d'acheteurs étrangers (Chine, Japon, Corée, Golfe) dans un cadre de répression financière modernisé. Le test critique sera le comportement du marché obligataire dans les six prochains mois. Si les rendements restent contenus, cette architecture pourrait prolonger le cycle économique jusqu'en 2027-2028, au bénéfice des actifs risqués, des cryptomonnaies et des valeurs liées aux dépenses d'IA. Dans le cas contraire, le dispositif risquerait de s'effondrer.

marsbitIl y a 2 jours 07:12

Raoul Pal : Que signifie réellement la nomination de Warsh à la présidence de la Fed ?

marsbitIl y a 2 jours 07:12

Warsh aux commandes de la Fed : Une mise en scène du capital pour céder la voie à la productivité de l'IA

Le Sénat a confirmé Kevin Warsh à la présidence de la Fed par un vote serré de 54 contre 45. L’auteur soutient que cette nomination dépasse le récit politique et s’inscrit dans un réaménagement structurel de l’économie, centré sur l’intelligence artificielle. Selon sa « Première Loi du Code Universel », le capital se dirige vers les configurations qui génèrent le plus d’intelligence par unité d’énergie, actuellement incarné par le cycle des semi-conducteurs, les infrastructures énergétiques et l’IA. Warsh, ancien investisseur dans la technologie, est considéré comme le candidat le mieux placé pour comprendre cette transformation. Il plaide pour un changement de régime monétaire, combinant la répression financière de l’après-guerre et la stratégie de productivité d’Alan Greenspan des années 1990. L’objectif : permettre une politique monétaire plus accommodante pour que la vague de productivité liée à l’IA absorbe les tensions inflationnistes, sans étrangler l’expansion par des taux restrictifs. Cette approche est cruciale face à la dette fédérale américaine colossale, qui nécessite de maintenir des acheteurs étrangers pour les obligations d’État. Le secrétaire au Trésor, Bessant, travaille sur des accords internationaux (avec la Chine, le Japon, la Corée, les pays du Golfe) pour assurer cette demande, tandis que Warsh devra aligner la politique de la Fed pour soutenir cette architecture. La clé du succès réside dans le comportement du marché obligataire dans les prochains mois. Si les rendements restent contenus, le cadre pourrait prolonger le cycle, bénéficiant aux actifs risqués, aux cryptomonnaies et aux actifs liés aux dépenses en IA. Sinon, l’ensemble du dispositif risque d’échouer.

marsbit05/14 10:12

Warsh aux commandes de la Fed : Une mise en scène du capital pour céder la voie à la productivité de l'IA

marsbit05/14 10:12

Le plus faible avantage de l'histoire pour « passer » : le Sénat américain confirme la nomination de Warsh à la présidence de la Fed

Le Sénat américain a confirmé, mercredi 13 mai, la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale, par un vote à la majorité particulièrement étroite. La nomination a été approuvée par 54 voix contre 45, principalement selon des lignes partisanes, avec un seul sénateur démocrate en faveur. Il s'agit de la plus faible marge de confirmation pour un président de la Fed depuis 1977. Warsh, ancien gouverneur de la Fed, succède à Jerome Powell à un moment délicat, marqué par une inflation américaine repartie à la hausse et des pressions politiques croissantes pour une baisse des taux. Le président Trump a publiquement fait campagne pour des politiques monétaires plus accommodantes. Bien que traditionnellement considéré comme un "faucon" monétaire, Warsh a récemment adopté un ton plus modéré, alimentant les interrogations sur son indépendance face à la Maison Blanche. Lors de son audition, il a promis de préserver l'autonomie de l'institution. Son premier défi majeur sera la prochaine réunion du comité de politique monétaire en juin, où il devra naviguer entre les attentes de l'exécutif, les données économiques contradictoires et la nécessité de maintenir la crédibilité de la Fed.

marsbit05/14 03:24

Le plus faible avantage de l'histoire pour « passer » : le Sénat américain confirme la nomination de Warsh à la présidence de la Fed

marsbit05/14 03:24

L'investisseur légendaire : Walsh est « absolument impossible » de baisser les taux, le marché haussier de l'IA peut encore durer 1 à 2 ans

Le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Paul Tudor Jones a récemment partagé ses prévisions économiques et de marché. Selon lui, le futur président de la Fed, Walsh, est "absolument" incapable de baisser les taux d'intérêt et pourrait même envisager de les relever, face à une inflation tenace et à des tensions géopolitiques. Concernant le marché boursier, Jones reste optimiste à court terme sur le rallye porté par l'intelligence artificielle. En comparant l'essor actuel de l'IA aux révolutions technologiques passées comme la micro-informatique dans les années 1980 et l'Internet dans les années 1990, il estime que ce cycle haussier est à mi-parcours et pourrait durer encore 1 à 2 ans. Cependant, il met en garde contre des risques similaires à ceux précédant l'éclatement de la bulle Internet en 2000. Il prévient qu'une forte correction du marché est inévitable à terme, surtout si les valorisations continuent de grimper. Enfin, Jones appelle à une future régulation gouvernementale de l'IA, soulignant les dangers potentiels d'une technologie non contrôlée.

marsbit05/08 15:54

L'investisseur légendaire : Walsh est « absolument impossible » de baisser les taux, le marché haussier de l'IA peut encore durer 1 à 2 ans

marsbit05/08 15:54

Audition de Warsh terminée : quels sont les signaux à surveiller pour l'industrie de la cryptographie ?

L'audience de confirmation de Judy Shelton (nommée par Trump à la Fed) a mis en lumière plusieurs enjeux pour le secteur cryptographique. Shelton, qui détient d'importants investissements dans des entreprises de cryptomonnaies (Solana, Lemon Cash, etc.), a promis de les vendre pour respecter les règles d'éthique. Lors de l'audience, elle a défendu son indépendance face aux pressions de Trump pour baisser les taux, mais a évité de reconnaître la défaite électorale de 2020, suscitant des doutes sur sa neutralité. Elle a qualifié l'inflation post-pandémie "d'erreur politique fatale" et prôné un changement de régime monétaire, incluant une réforme du cadre d'inflation et une communication moins prévisible de la Fed. Pour les cryptomarchés, ses positions suggèrent une approche potentiellement favorable à la dérégulation et une connaissance intime de l'écosystème. Cependant, son plan de réduction agressive du bilan de la Fed (6 700 milliards de dollars) pourrait impacter la liquidité mondiale, un facteur clé pour les actifs numériques. Son refus d'étendre le principe d'indépendance à la régulation bancaire soulève aussi des questions sur les risques de conflits d'intérêts, notamment liés aux entreprises cryptos de la famille Trump.

marsbit04/22 13:39

Audition de Warsh terminée : quels sont les signaux à surveiller pour l'industrie de la cryptographie ?

marsbit04/22 13:39

L'audience de la Fed « plus de forme que de fond » : Warsh ne parle pas des taux, mais offre un réconfort à la cryptographie

Le 21 avril, Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Fed, a témoigné lors d'une audition au Sénat américain. Bien que l'audition ait été qualifiée de "performance politique" sans substance, Warsh a évité les détails sur la politique monétaire, affirmant seulement la nécessité de réduire progressivement le bilan de la Fed sans engagement clair sur les taux d'intérêt. L'enjeu principal reste l'approbation de sa nomination, bloquée par le sénateur Thom Tillis tant que Trump n'abandonne pas son enquête sur Jerome Powell. Trump a réitéré son attente d'une baisse rapide des taux sous Warsh, sans compromis sur l'enquête. Point notable pour la crypto : Warsh a reconnu que "les actifs numériques font partie du secteur financier américain", une déclaration perçue comme favorable à l'industrie. Il a également promis de vendre ses crypto-actifs (détenus personnellement) en cas de confirmation, mais son attitude positive reste un signal encourageant pour le secteur.

Odaily星球日报04/22 12:09

L'audience de la Fed « plus de forme que de fond » : Warsh ne parle pas des taux, mais offre un réconfort à la cryptographie

Odaily星球日报04/22 12:09

Arthur Hayes : C'est le moment du « No-Trade »

Arthur Hayes, fondateur de Maelstrom, décrit la période actuelle comme une « zone sans transaction » (no-trade zone), où le marché est paralysé par deux chocs simultanés : la déflation induite par l'IA et les tensions géopolitiques. D'un côté, l'IA agentique remplace massivement les travailleurs du savoir, érodant leurs revenus et leur capacité de crédit, ce qui provoque une onde de choc déflationniste dans le système financier. De l'autre, les conflits géopolitiques, notamment autour du détroit d'Hormuz, forcent les États à augmenter les dépenses militaires et à accumuler des ressources, tout en imprimant de la monnaie pour maintenir leur économie. Hayes présente plusieurs scénarios : un retour à la normale (où la déflation l'emporte), un péage iranien à Hormuz (accélérant la dédollarisation et poussant vers l'or et le yuan), ou une escalade militaire majeure. Dans tous les cas, le bitcoin est tiraillé entre la contraction de liquidités et l'expansion monétaire forcée. Il conseille la prudence : attendre que la volatilité extrême force les banques centrales à injecter des liquidités massives avant de prendre position. En attendant, il mise sur l'or et certains actifs crypto ciblés, comme le token HYPE de Hyperliquid.

marsbit04/20 00:32

Arthur Hayes : C'est le moment du « No-Trade »

marsbit04/20 00:32

« Nouveau correspondant de la Fed » : Les perspectives de baisse des taux de la Fed sont sombres, qu'un accord de cessez-le-feu soit conclu ou non

Le journaliste Nick Timiraos, surnommé « le nouveau correspondant de la Fed », analyse l'impact potentiel d'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran sur la politique monétaire de la Fed. Selon les procès-verbaux de la réunion de mars, la Fed avait déjà des perspectives de baisse des taux rendues plus étroites avant le conflit, en raison d'un marché du travail stable et d'une inflation persistante au-dessus de l'objectif de 2%. Un cessez-le-feu pourrait remplacer un risque de récession par un défi inflationniste prolongé : les prix de l'énergie ne retrouveraient pas nécessairement leurs niveaux antérieurs, et un assouplissement des conditions financières pourrait maintenir des pressions sur les prix. La Fed souligne que des chocs successifs pourraient saper la confiance dans le retour de l'inflation à la normale. La majorité des responsables prévoient encore une baisse des taux cette année, mais cela dépend d'une amélioration de l'inflation. Deux officiels ont déjà reporté leurs anticipations de baisse en raison de la persistance de l'inflation. La Fed garde donc une approche prudente, prête à maintenir des taux élevés plus longtemps si nécessaire.

marsbit04/09 02:33

« Nouveau correspondant de la Fed » : Les perspectives de baisse des taux de la Fed sont sombres, qu'un accord de cessez-le-feu soit conclu ou non

marsbit04/09 02:33

La récession économique mondiale a-t-elle déjà commencé silencieusement ?

Résumé : L'article examine la possibilité d'une récession mondiale non pas comme un simple résultat économique, mais comme un « état stratégique » résultant de l'interaction entre les chocs énergétiques, la géopolitique et la politique monétaire. Les banques centrales se retrouvent dans une impasse (« locked in ») : leurs outils traditionnels, comme la hausse ou la baisse des taux, sont inefficaces car toute action pour lutter contre l'inflation aggrave la contraction économique, et vice-versa. L'auteur souligne que cette récession potentielle est différente, sans précédent historique clair. Elle est exacerbée par le fait que les chocs énergétiques actuels ne sont pas aléatoires mais sont instrumentalisés à des fins géopolitiques, notamment dans la rivalité entre les États-Unis et la Chine. Un Éat qui entre en récession perd son pouvoir de négociation, son attractivité pour les capitaux et sa crédibilité internationale. Par conséquent, les gouvernements utilisent désormais des outils fiscaux et diplomatiques pour « gagner du temps », éviter un effondrement de la demande et une négociation en position de faiblesse. Le marché des changes et des taux d'intérêt sont les premiers à refléter cette nouvelle réalité en évaluant quelles économies parviennent à s'extraire de ces contraintes et lesquelles y restent piégées. La hausse persistante des valorisations d'actifs pourrait signaler que les marchés anticipent que les autorités feront tout pour éviter une récession, même au prix d'une politique monétaire plus accommodante non avouée.

marsbit03/31 04:42

La récession économique mondiale a-t-elle déjà commencé silencieusement ?

marsbit03/31 04:42

Comment interpréter la divergence entre le prix de l'or et le prix du pétrole ?

Depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, le pétrole et l'or, pourtant traditionnellement sensibles aux tensions géopolitiques, affichent des trajectoires divergentes : une forte hausse pour le pétrole, une baisse modérée pour l'or. L'or, monnaie refuge par excellence, assure trois fonctions : couverture contre les risques géopolitiques, l'inflation et la faiblesse du dollar. Fin 2023, une combinaison de conflits (Ukraine, Moyen-Orient), de risques inflationnistes et d'assouplissement de la Fed a propulsé l'or vers des sommets. Cependant, depuis le conflit avec l'Iran, l'or a chuté. Cette baisse s'explique d'abord par un transfert de capitaux de l'or vers le pétrole (« effet de rotation »), puis par une crise de liquidité sur les marchés financiers américains ayant forcé des ventes d'actifs liquides comme l'or. Enfin, la crainte que cette guerre prolongée ne pousse la Fed à reporter ses baisses de taux, voire à hausser ses taux, a renforcé la chute. Ainsi, la fonction de couverture face au risque dollar a surpassé les autres. Le pétrole, lui, a connu une volatilité extrême. Après une hausse initiale, un tweet optimiste de Trump a provoqué une chute de 30%, rapidement corrigée car la réalité géopolitique (blocus du détroit d'Hormuz) est plus durable que ses déclarations. Son prix reste soutenu par les risques sur l'offre. À court terme, la valeur refuge de l'or pourrait rester atone si la guerre s'éternise, tandis que le pétrole et le secteur énergétique pourraient outperformer. L'évolution future des deux actifs dépendra crucialement de la résolution du conflit et du sort réservé au détroit d'Hormuz.

marsbit03/23 02:24

Comment interpréter la divergence entre le prix de l'or et le prix du pétrole ?