# 波动性的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「波动性」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

比特币暴跌致Metaplanet季度亏损7.28亿美元

日本上市公司Metaplanet在2026年第一季度因比特币价格下跌约24%，录得约7.28亿美元的普通亏损，主要源于其比特币持仓的非现金估值减记。尽管经营表现强劲，营业利润达22.7亿日元，收入同比增长超两倍，但净资产从29.6亿美元降至约26亿美元。报告期内，Metaplanet增持约5,075枚比特币，总持仓达40,177枚，成为全球第三大公开上市的比特币持仓公司。其通过动用5亿美元的比特币抵押信贷额度为购买提供资金，截至5月13日已提取3.02亿美元。公司核心业绩指标“每股稀释比特币”从0.0240486 BTC增至0.0247319 BTC，比特币收益率为2.8%。Metaplanet维持2026年全年约1亿美元收入和7200万美元营业利润的指引，但未提供普通或净利预测，理由是受比特币价格波动影响。

bitcoinist前天 08:02

bitcoinist前天 08:02

比特币跌破8万美元，市场情绪转向谨慎

比特币价格跌破8万美元关口，市场情绪转向谨慎。周四加密货币市场表现平淡，比特币最低触及78,720美元后，现交易于79,800美元附近，但仍低于当周开盘价82,500美元。美国生产者价格指数（PPI）同比上涨6%，创2022年以来新高，加剧了通胀担忧，给风险资产带来压力。山寨币季节指标从50/100回落至43/100，显示投资者避险情绪升温。全网未平仓合约下降2%至1330亿美元，而24小时期货交易量增长14%至1.89亿美元。过去24小时爆仓金额约4亿美元，其中多单占比高达68%，比特币爆仓1.17亿美元中多单占1.02亿美元，表明市场此前过度杠杆化看涨，期待价格突破200日移动均线（约82,000美元）。全球政治局势亦影响市场，中美元首会晤中关于台湾问题的强硬表态冲击了风险情绪，亚洲股市与加密货币随之波动。目前交易者关注78,000美元关键支撑位。多数加密货币普遍下跌，Solana跌幅居前，仅狗狗币微幅上涨。今日焦点新闻：美国现货比特币ETF出现大规模资金流出，动摇市场势头。

TheNewsCrypto05/14 12:32

TheNewsCrypto05/14 12:32

Glassnode上线IBIT期权指标

Glassnode 平台现已上线IBIT（iShares比特币信托ETF）期权相关指标，标志着比特币市场分析进入新阶段。IBIT作为规模最大、流动性最强的美国现货比特币ETF，其期权市场迅速成熟，未平仓合约一度超过加密货币原生平台Deribit的比特币期权。这反映了比特币正通过传统金融工具（如ETF期权）进一步融入主流机构市场结构。 IBIT期权为资产管理者、波动率交易员等提供了对冲风险、表达复杂市场观点的工具。Glassnode为此推出了40多项专业指标，涵盖未平仓合约、成交量、最大痛点、平值隐含波动率以及关键的偏斜度分析（如Skew指数、25Delta偏斜度）。这些数据使得用户能够比较IBIT（代表传统金融参与者）与Deribit（代表加密货币原生市场）在波动率定价和风险偏好上的差异，例如目前IBIT市场显示出更强的短期下行保护需求。通过分析这些期权数据，可以洞察传统金融机构对比特币的情绪、监测对冲压力，并追踪不同期限的风险定价。IBIT期权的兴起表明，比特币的市场成熟路径正从现货、期货走向期权这一复杂衍生品层，为机构参与提供了更丰富的风险管理与表达工具。

insights.glassnode05/14 11:37

insights.glassnode05/14 11:37

买 BTC 不如买纳指，这话是有保质期的

文章驳斥了近期社交媒体上流行的“买美股科技股（尤其是纳指）比买比特币强”的叙事。该观点源于一张对比图，显示过去五年（2021年5月至2026年5月）纳斯达克100指数（以美元计涨幅约121%）大幅跑赢比特币（涨幅约43%）。但作者指出，这种比较存在“起点选择偏差”。通过选取不同时间起点进行对比，胜负关系会完全逆转：例如从2020年3月疫情底部算起，比特币涨幅远超纳指；从2022年11月FTX崩盘底部算起，比特币回报率也是纳指的2.6倍。然而，若从2021年5月（纳指AI行情前夜）或2025年10月（比特币历史高点）开始计算，则纳指表现更好。文章分析，这种差异源于两者资产属性不同：纳斯达克100作为由盈利支撑的趋势性资产，长期回报相对稳定；而比特币是典型的高波动周期性资产，起点位于周期顶部还是底部，几乎决定了回报结果。当前比特币从历史高点回撤约37%，而纳指在AI叙事下创新高，这种分化使得“股票跑赢”的叙事盛行。但历史上，每当此类叙事最响亮时，往往接近比特币的周期底部区域。最终结论认为，任何基于单一时间窗口得出“某资产永远优于另一资产”的结论都站不住脚。投资回报具有“保质期”，高度依赖于选择的起点，而择时与止盈才是真正的挑战。

marsbit05/14 08:33

marsbit05/14 08:33

8万美元的比特币：复苏明确，但牛市信念尚缺

比特币价格重返8万美元以上，市场呈现复苏迹象。美国现货比特币ETF资金流入转正，机构需求有所恢复。链上数据显示，市场未实现亏损从峰值大幅压缩，表明抛售压力缓解，但整体资本流入规模仍远低于前轮牛市水平，显示市场信念尚未完全恢复。关键价位方面，7.69万美元构成短期支撑，而8.69万美元附近的前期积累区间仍是重要阻力。现货市场需求增强，Coinbase平台买方活动积极，衍生品市场投机情绪也转为看多。波动率方面，隐含波动率与已实现波动率均呈下降趋势，市场定价趋于平静。期权市场偏度压缩，表明下行保护需求减弱。做市商仓位集中在8.2万美元附近，可能放大该区域的价格波动。总体而言，市场结构在改善，ETF需求、现货买盘和情绪指标均转向积极。然而，资本流入力度相对温和，上方阻力沉重，当前上涨更偏向于有支撑的复苏，而非全面牛市的强势突破。市场需要更强的现货需求和资本流入来持续突破关键阻力区。

marsbit05/14 07:52

marsbit05/14 07:52

揭示熊市何时彻底结束的三大比特币法则

加密货币分析师Bee提出了判断比特币熊市是否结束的三条规则：熊市至少持续350天；底部形成前价格总会触及350日移动平均线（MA 350）；价格下跌幅度总是超出预期。基于这些规则，他认为尽管比特币近期出现反弹，但熊市尚未结束，价格可能跌至约46,000美元附近才能触底，因为当前价格尚未触及位于47,000美元的MA 350。不过，他也指出，比特币已完成了当前熊市周期的约65%。另一位分析师Colin对市场底部是否已经形成的看法更为开放。他认为，即使底部已现，比特币今年晚些时候仍可能回测60,000至70,000美元区间的低点；反之，若底部未成，年底前仍可能看到更低的价格。当前，比特币价格在81,200美元附近震荡，未能稳定守住80,000美元关键心理关口。分析师普遍认为，受通胀数据和地缘政治等因素影响，比特币短期内可能面临进一步下行压力。

bitcoinist05/13 22:33

bitcoinist05/13 22:33

Wintermute发出警告：比特币飙升系轧空所致，并非可持续增长

做市商Wintermute警告称，近期比特币突破83,000美元的涨势并非可持续的健康增长，而更像是一次由衍生品驱动的短期轧空行情。报告指出，本轮上涨伴随着未平仓合约激增约100亿美元，但现货交易量却处于两年低点，这种组合通常与确认现货市场看涨延续的条件相反。报告强调，健康的牛市应由现货需求确认，而非衍生品压力。当前上涨主要来自永续合约活动，且资金费率仍以做空为主，意味着轧空动能可能持续。Wintermute担忧，一旦轧空动力消退，若没有真正的现货买家入场支撑，市场可能迅速回吐涨幅。关键水平位于80,000美元。若能经受住宏观经济冲击（如通胀数据超预期或政策不确定性）并坚守该关口，才能更可靠地证明涨势并非仅由杠杆驱动。尽管短期结构存疑，报告也提及了一些长期积极因素，包括比特币ETF持续资金流入、交易所储备维持在七年低位等。目前比特币正尝试在80,800美元上方整固。报告提醒，由于相对强弱指数(RSI)已进入超买区域，当前价位追涨的风险回报并不具有吸引力。

bitcoinist05/13 04:02

bitcoinist05/13 04:02

空头被挤完了：美股 AI 行情的下一棒，会继续在首尔上演吗？

野村证券5月11日发布研报指出，美股AI行情可能正在“喘口气”，上涨动力正从“空头回补”转向需要新资金接力。报告认为，机构程序化买盘已近极限，后续上涨需依赖散户情绪驱动的资金（FOMO）。同日，韩国市场爆发性上涨印证了这一判断。KOSPI指数单日暴涨4.32%，盘中触发“buy-sidecar”机制。SK海力士股价飙升11.98%，市值跃居全球第14。上涨主要由三星和SK海力士两大半导体权重股驱动，散户“hynix FOMO”情绪浓厚。同时，海外资金通过DRAM ETF精准加仓韩国芯片股，显示AI主题投资从美股向韩股扩散。报告分析，美股市场呈现“现货涨、波动率也涨”的反常组合，市场广度收窄至互联网泡沫以来最窄水平之一，显示上涨结构脆弱。韩股的暴涨本质是美股AI资本开支故事的高风险延伸。未来行情能否持续，取决于美股科技股走势、美国CPI数据以及霍尔木兹海峡地缘政治风险等因素。目前，首尔已成为这轮AI交易的新焦点。

marsbit05/12 07:23

marsbit05/12 07:23

比特币ETF发行机构预测每枚币价将达100万美元，资金流入加速

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel近期预测，比特币可能在五年内达到100万美元。他基于年轻一代投资者的持续需求、比特币采用曲线与主流文化融合的趋势，以及央行可能将比特币纳入储备的“大趋势”做出判断。目前比特币交易价格约为8.07万美元，这意味着未来五年需上涨约1140%。这一乐观预测的背景是，美国现货比特币ETF资金流入强劲。2026年4月，该类ETF净流入19.7亿美元，创年度新高；5月迄今净流入也达到12.5亿美元，持续的需求正重塑加密货币市场格局。其他机构也给出类似长期看涨观点。VanEck的研究报告基准情境预计，到2050年比特币可能达到290万美元；牛市情境下甚至可能升至5340万美元，前提是比特币能成为全球5%-10%贸易的结算货币，并占央行资产负债表的2.5%。Bitwise首席投资官Matt Hougan和Jan3 CEO Samson Mow也均认为，比特币突破百万美元是可能实现的。

bitcoinist05/11 19:07

bitcoinist05/11 19:07

Saylor称战略公司的比特币信贷模型并非庞氏骗局

迈克尔·塞勒为MicroStrategy的比特币抵押信贷模型辩护，回应了外界对其STRC分红结构类似庞氏骗局的批评。他强调公司的商业模式是基于将比特币的资本增值货币化，而非依赖永续的股权发行。塞勒在5月9日的采访中指出，公司更精准的表述是“永远不会成为比特币的净卖家”，而非简单的“永不卖出比特币”。他表示，公司可能出售比特币来支付STRC分红，但这并不意味着减少比特币总持仓。核心模式是发行信贷购买比特币，预期其长期增值超过分红成本，并通过资本增值来支付股息。他解释说，STRC是一种“数字信贷”工具，旨在降低波动性并提供稳定收益，且采取了超额抵押。塞勒认为，批评者如彼得·希夫从根本上否定比特币的价值，因此也不会认可基于其构建的信贷工具。他强调，只要比特币年增值超过分红率，公司就能持续支付股息并积累更多比特币。截至发稿时，比特币价格为80,929美元。

bitcoinist05/11 14:56