美国比特币公司的联合创始人兼首席战略官小唐纳德·特朗普，阐述了一项激进的比特币积累框架。该框架将这家得到特朗普支持的公司定位为对比特币国债公司——迈克尔·塞勒定义的行业标杆公司——的直接挑战者。挑战的手段结合了内部挖矿、严格的国债持有策略，以及美国比特币公司所描述的、纯粹的积累策略公司所不具备的"挖矿-国库"输送管道。
小唐纳德·特朗普在拉斯维加斯举行的比特币2026大会上表示，比特币目前正处于有史以来最好的时期。他指出了过去六个月相对于前三年发生的转型性转变，推动这一转变的是创纪录的ETF发行、企业国债采用，以及主要银行现在提供以比特币为支持的金融产品。
这一宣言并非出自旁观者之口，而是出自这个新兴领域中最受关注的比特币国债公司之一的一位运营高管。
美国比特币公司声称相对于比特币国债公司的结构性优势
小唐纳德·特朗普和美国比特币公司董事会执行主席阿舍·格努特，在美国比特币公司与比特币国债公司之间划出的核心区别在于架构设计。比特币国债公司完全通过资本市场——股权发行、可转换债券和债务工具——筹集资金，然后在公开市场上购买比特币。而美国比特币公司则首先通过挖矿获得比特币。
根据Benzinga关于该公司定位的报道，通过其大股东和基础设施合作伙伴Hut 8公司（纳斯达克股票代码：HUT）——该公司将其绝大部分比特币矿机ASIC贡献给了这项合资企业，以换取80%的股份——美国比特币公司以据称相对于现货市场购买更优惠的折扣价获得比特币。该框架结合了积极的挖矿产出——目前通过Hut 8的设施，估计每天产出8到10个比特币——以及美元成本平均策略，和一项严格的保留而非清算挖出的比特币来支付运营成本的政策。
根据美国比特币公司自己的宣传材料，该公司将这一结果描述为"绝对的积累机器"——在这种结构中，用于挖矿的每一美元运营支出产生的比特币都会直接流入国库，而不是被出售以资助下一轮的生产周期。
声明背后的数字
该策略已经产生了可衡量的成果。美国比特币公司报告称，从其2025年9月在纳斯达克首次公开募股到2026年1月下旬，比特币收益率约为116%——这一指标衡量通过挖矿或购买的比特币带来的持有量增长，计算时与筹资活动分开。根据Benzinga引用的Bitcointreasuries.net数据，该公司的持有量为6,899个比特币，价值约4.74亿美元，使其成为全球第16大企业比特币持有者。
2026年3月，美国比特币公司通过购买11,298台额外的ASIC矿机，扩大了其挖矿机群，使其算力增加了约12%，大约增加了3.05 EH/s的算力。这些矿机部署在加拿大阿尔伯塔省德拉姆黑勒市的设施中。
相比之下，根据CNBC的数据，比特币国债公司在2026年第一季度末持有818,334个比特币，价值约618.1亿美元——这一差距使得美国比特币公司的竞争声明更偏向于雄心壮志，而非迫在眉睫。但小唐纳德·特朗普阐述的战略逻辑——即整合挖矿的积累模式相对于公开市场购买能产生结构性成本优势的比特币——确实代表了企业国债领域内一种真正差异化的模式。
这一发展为新兴领域的比特币国债竞争标志着一个关键时刻。美国比特币公司的"挖矿-国库"输送管道能否缩小与比特币国债公司规模优势的差距，将取决于比特币的价格走势、挖矿经济性，以及美国比特币公司是否能比网络算力难度的调整速度更快地扩大其算力——这场竞赛才刚刚开始。
BTC价格在日线图上呈现上涨趋势。来源: Tradingview上的BTCUSD图表
截至撰写本文时，比特币的交易价格约为81,500美元。美国比特币公司的国库现持有近7,000个比特币，该公司继续其在各个价格水平上执行其既定任务：纪律严明的积累。
封面图片来自Grok，BTCUSD图表来自Tradingview
