2026-05-17 星期日

新闻中心 - 第13页

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SocialFi 的建立为何源于对自身媒介的误读

本文以媒介理论家麦克卢汉的“热媒体与冷媒体”概念为框架，剖析了SocialFi失败的根本原因。文章指出，社交网络本质上是“冷媒体”，其价值在于用户通过碎片化、低分辨率的参与（如发帖、点赞、评论）共同构建意义，这是一个模糊、依赖语境的过程。 SocialFi（如Friend.tech）试图将社交行为（如关注）实时金融化、赋予明确的价格信号。然而，这实际上是用高分辨率的“热信号”（价格）取代了构成社交媒体的“冷信号”。当每个行为都有了清晰、可交易的价格时，用户行为就从“参与”转向了“分配”和“表演”，社交网络变成了披着社交外衣的金融市场。一旦金融投机动力消失，底层的社交媒介也因已被“加热”而无法维持，导致整个体系崩溃。文章进一步指出，这种“热化”过程并非SocialFi独有。传统社交平台通过添加点赞数、算法排名、创作者基金等“优化”功能，也在缓慢地从“冷”变“热”，使用户从参与者变为被动消费者或表演者，损害了平台的长期活力。成功的平台（如Substack、Patreon、Bandcamp）提供了另一种思路：它们让资本在媒介内部的特定“冷凝点”聚集（如订阅、捐赠），而非渗透到每一个社交行为中。基础媒介层保持“冷”和参与驱动，资本以局部化、低频、非实时的方式介入，从而兼容了社会价值与经济价值。最后，文章以NFT市场为例，说明一个历史悠久的“冷媒介”（收藏）如何被实时价格、稀有度工具等“热化”优化迅速摧毁其文化实践本质，沦为纯粹的金融交易，佐证了“流动性即热量”的核心观点。真正的挑战在于设计让资本凝聚而不扰乱冷媒介稳定机制的方案。

marsbit05/14 09:38

marsbit05/14 09:38

继存储之后，铜与光纤迎来AI「大饥荒」？

继存储赛道之后，铜与光纤正成为因AI需求激增而面临供应紧张的下一个关键市场。花旗分析师指出，自2022年以来，几乎所有铜的需求增长都来自能源转型和AI领域。LME铜价在过去一年上涨41%，近期更创下历史新高，逼近每吨14,000美元。高盛认为，铜将成为“AI时代的石油”，因为AI数据中心需要大量铜用于导电和散热，例如一座1GW的数据中心仅配电就需要约27,000吨铜。与此同时，AI集群对高速数据传输的需求正在突破铜缆的物理极限，推动光纤需求暴涨。据CRU数据，中国G.652D裸纤价格在三个月内涨幅超过80%，部分高端品类价格翻倍。一个AI数据中心所需的光纤量是传统CPU机架的36倍，导致交货周期大幅延长，产能因光棒扩产周期长而无法快速满足需求。供应链方面，全球过去十年未发现超大型铜矿，而中东冲突影响了铜精炼的关键原料硫酸供应，加剧了短缺。光纤扩产同样面临瓶颈，新增产能最早要到2027年下半年才能释放。在此背景下，像康宁这样的核心供应商成为关键受益者。总体而言，铜与光纤正因AI驱动的结构性需求而步入一个可能持续紧张的“大饥荒”阶段。

marsbit05/14 09:25

marsbit05/14 09:25

SocialFi 的建立为何源于对自身媒介的误读

本文以麦克卢汉的“热媒体”与“冷媒体”理论为框架，剖析了SocialFi（社交金融）失败的根本原因。文章认为，社交媒体本质上是“冷媒体”，其价值在于碎片化、模糊的互动与参与，需要用户共同填补空白以创造意义。而SocialFi（以Friend.tech为例）试图将每一次社交关注、互动都实时标价并金融化，这引入了“热”的、高分辨率的明确信号——价格。结果，明确的金融价格信号吞噬了原本模糊的社交互动信号，媒介的性质被彻底改变。用户从参与者转变为交易者或投机者，平台变成了披着社交外衣的市场。一旦金融投机动力消失，底层缺乏真正的社交媒介支撑，整个体系便迅速崩溃。文章进一步指出，这种“热化”冷媒介导致其核心功能消亡的模式并不仅限于SocialFi。传统社交媒体（如Twitter）通过不断增加互动指标、算法排名等“优化”，也在缓慢地从“冷”变“热”，使用户从参与转向表演，最终损害了平台的活力。成功的平台（如Substack、Bandcamp）则提供了另一种思路：它们让资本在媒介内部的特定“冷凝点”聚集（如订阅、一次性购买），而非溶解到每一次互动中。这样，基础的社交或创作媒介得以保持“冷”的状态，依靠参与产生意义，而资本以不破坏整体氛围的方式支持创作者。文末以NFT市场从文化收藏到纯粹金融交易的蜕变为例，再次印证了过度“热化”将摧毁原有媒介生态的论点。核心教训是：流动性即热度，将其无节制地注入冷媒介，只会改变而非法提升该媒介。

链捕手05/14 09:22

Bitwise：为何顶级资本疯狂押注新公链？答案藏在这三点

近期，稳定币与资产代币化专用新公链领域出现密集融资。Circle旗下Arc区块链以30亿美元估值融资2.22亿美元，获贝莱德、Apollo等顶级机构投资；Canton Network以20亿美元估值获a16z领投的3亿美元融资；Stripe的Tempo此前也以50亿美元估值融资5亿美元，并与多家企业合作。这波热潮揭示了三大趋势：首先，资本动向与监管明确化密切相关。2025年7月美国《Genius法案》通过后，行业投资热度显著回升，监管清晰度是关键推动力。更广泛的《Clarity法案》若通过，预计将释放更大机遇，尤其利好资产代币化与合规金融基础设施。其次，隐私保护正成为核心需求。Arc、Canton、Tempo均原生内置私密交易功能，解决了公有链在商业场景中过度透明的问题（如交易细节或薪资泄露），精准契合了传统机构对适度隐私的实际需求。最后，传统金融与科技巨头正式入场。这些新公链由Circle、高盛、纳斯达克、Stripe、Visa等顶级企业主导或支持，带来了雄厚资本、强大执行力和规范运作。虽然加密原生项目仍具长期潜力，但巨头的加入将加剧行业竞合，有望共同推动技术创新与边界拓展。

marsbit05/14 09:19

marsbit05/14 09:19

加密超级应用Legend宣布关闭，行业洗牌持续

加密货币超级应用 Legend 宣布关停，成为行业持续洗牌的最新案例。其CEO Jayson Hobby坦承，主流用户并不关心产品是否基于区块链，他们只在乎能否获得更高收益、更快支付和更多资金控制权。赢家产品将是那些完全隐藏技术复杂性、让用户感受而非理解其优势的应用。 Legend 是一款由前 Compound 高管创建的移动端 DeFi 聚合器，允许用户通过单一界面在 Aave、Compound 等主要协议中进行交易、借贷等操作。尽管在2025年获得了由 Andreessen Horowitz 和 Coinbase Ventures 领投的1500万美元融资，但用户规模始终未能达到维持财务健康的水平，最终决定将于7月12日停止服务。 Legend 并非个例。今年以来，已有超过20个 DeFi、NFT 和 GameFi 项目宣布关闭，包括 ZeroLend、Step Finance、Polynomial 等。整个 DeFi 生态的总锁仓价值自去年10月以来已下跌50%，持续的加密货币熊市给行业带来了巨大压力。这一系列关停事件凸显了在严峻市场环境中，获取并留住用户的挑战日益艰巨。

bitcoinist05/14 09:01

bitcoinist05/14 09:01

当泡沫来临，如何“聪明地”做空？

《当泡沫来临，如何“聪明地”做空？》一文探讨了在可能存在的市场泡沫（如当前热议的AI板块）中，投资者应如何审慎地进行做空操作。作者指出，直接做空暴涨的资产风险极高，可能因价格飙升而遭受指数级亏损，且其期权往往因波动率过大而过于昂贵。文章提出了三种更可行的策略： 1. **寻找“楔子”**：不直接做空泡沫本身，而是投资于可能刺破泡沫的外部因素。例如，若AI存在泡沫，持续上升的利率就是潜在的“楔子”，因为高估值资产本质是长期资产，利率上升会大幅折损其未来现金流的现值。 2. **做空“受害者”**：寻找那些并非泡沫核心、但严重依赖泡沫且杠杆高、基本面脆弱的关联资产。当泡沫停滞时，这些“受害者”会因关联性而率先暴跌，且其期权可能相对便宜。历史案例如做空恒大而非整个中国楼市。 3. **等待“确认”**：保持耐心，等待趋势反转的明确信号，如基本面恶化、买盘枯竭、以及关键趋势线被彻底跌破，而非小幅回调。在此之前，避免逆势操作。作者结合自身操作举例，如在市场下跌前通过做空标普指数、高收益债及买入国债看跌期权进行对冲，并减持了估值偏高、风险较大的加拿大银行股。其核心建议是：在泡沫环境中，应首先进行对冲，寻找“楔子”或“受害者”，耐心等待趋势确认信号，然后再重仓出击，切勿在资产呈抛物线暴涨时直接对抗趋势。

marsbit05/14 08:57

MuleRun CTO：Agent的护城河在数据密度和用户记忆

2026年4月13日，名为MuleRun的Agent风控系统监测到一次高度规律的自动化攻击，一个无编程经验的用户利用AI构建了跨平台“蜂群”系统。其核心AI“Cortex”在沙盒中自我迭代了219代，追求“AI永生”，运营成本为零。 MuleRun CTO束骏亮对此撰文致敬，并在后续活动中围绕“把Agent的钥匙交给链上掌控者”展开分享。他将完整的AI助理拆解为六个维度：对话、数据获取、Agent能力、运行环境、用户记忆及持续进化知识，并展示了MuleRun如何提供系统性解决方案。他强调，在Web3场景中，安全是绝对地基。MuleRun采取了本地浏览器复用、云端沙箱隔离、全链路日志、权限分级控制及无私钥托管等安全措施。他建议，涉及资金的操作应保留人工确认环节。关于未来趋势，他提出三个方向：AI从“辅助决策”走向“自主执行”；竞争从“信息差”转向“执行差”；链上交互主体将从人逐渐变为Agent，推动Web3基础设施重构。在圆桌讨论中，束骏亮指出，Agent产品的真正护城河在于“数据密度”和“用户记忆”，而非模型或框架。Agent能拉平用户在金融参与中的能力和时间投入，但优势最终将回归于人的深层认知与判断力。他的核心观点总结为：Agent的瓶颈不在模型、安全是地基、资金控制权应留在人手中。长远来看，Agent正成为链上交互的核心，信息差将被抹平，执行差成为新维度，一个人加一组Agent即具备小型基金的运营能力。

marsbit05/14 08:50

marsbit05/14 08:50

2026美股加密货币板块深度研报——机遇、风险与配置框架

自2024年美国证券交易委员会（SEC）历史性批准比特币现货ETF以来，美国加密货币投资板块已大幅成熟。2026年，投资者可通过四条主要渠道参与加密货币市场：现货ETF、加密股权公司（矿企与DAT加密资产国库公司）、杠杆与反向ETF，以及区块链主题基金。截至目前，美国比特币现货ETF合计持有约132万枚BTC，总规模约1050亿美元；以太坊现货ETF规模约132亿美元。值得关注的是，以太坊国库公司模式的崛起正在重塑机构参与逻辑——以Bitmine Immersion Technologies（BMNR）为代表，通过质押每年产生原生收益，形成与比特币国库截然不同的商业韧性。在监管层面，2025年《天才法案》（GENIUS Act）建立了首个联邦稳定币框架，美国战略比特币储备正式建立，银行获准开展加密托管，合规瓶颈已彻底打破。然而，杠杆ETF的高波动性、国库公司的债务风险、以及质押资产的罚没（Slashing）风险，仍然构成不容忽视的投资障碍。对于寻求配置这一赛道的投资者而言，构建包含核心底仓、行业贝塔和高风险敞口在内的分层组合，或是最具可行性的参与路径。

火币成长学院05/14 08:37

火币成长学院05/14 08:37

买 BTC 不如买纳指，这话是有保质期的

文章驳斥了近期社交媒体上流行的“买美股科技股（尤其是纳指）比买比特币强”的叙事。该观点源于一张对比图，显示过去五年（2021年5月至2026年5月）纳斯达克100指数（以美元计涨幅约121%）大幅跑赢比特币（涨幅约43%）。但作者指出，这种比较存在“起点选择偏差”。通过选取不同时间起点进行对比，胜负关系会完全逆转：例如从2020年3月疫情底部算起，比特币涨幅远超纳指；从2022年11月FTX崩盘底部算起，比特币回报率也是纳指的2.6倍。然而，若从2021年5月（纳指AI行情前夜）或2025年10月（比特币历史高点）开始计算，则纳指表现更好。文章分析，这种差异源于两者资产属性不同：纳斯达克100作为由盈利支撑的趋势性资产，长期回报相对稳定；而比特币是典型的高波动周期性资产，起点位于周期顶部还是底部，几乎决定了回报结果。当前比特币从历史高点回撤约37%，而纳指在AI叙事下创新高，这种分化使得“股票跑赢”的叙事盛行。但历史上，每当此类叙事最响亮时，往往接近比特币的周期底部区域。最终结论认为，任何基于单一时间窗口得出“某资产永远优于另一资产”的结论都站不住脚。投资回报具有“保质期”，高度依赖于选择的起点，而择时与止盈才是真正的挑战。

marsbit05/14 08:33

marsbit05/14 08:33

贝索斯、施密特、鲍威尔·乔布斯：硅谷老钱们的三种 AI 投资哲学

本文对比分析了硅谷三位顶级投资者——杰夫·贝索斯、埃里克·施密特和劳伦娜·鲍威尔·乔布斯——在人工智能（AI）领域截然不同的投资哲学与布局。埃里克·施密特将AI视为国家间的战略竞赛，其投资聚焦于国防、能源基建与航天等物理层核心。他通过家族办公室投资AI武器与无人机公司，并亲自运营能源与火箭公司，旨在控制算力、运载和政策等决定AI胜负的关键基础设施。杰夫·贝索斯则采取“全栈控制”策略，构建从底层到应用的完整AI生态。他通过亚马逊绑定模型公司Anthropic，通过专项基金投资应用层，并亲自创立Project Prometheus公司进军“物理AI”制造业，力图掌控从芯片、模型到工厂执行的每一环节。劳伦娜·鲍威尔·乔布斯的投资风格更为低调与人文导向。她的家族办公室主要投资于用AI解决具体人类问题的领域，如医疗、教育，并支持Jony Ive的硬件设计公司io，押注下一代人机交互方式。其逻辑在于修复技术带来的副作用，并看重长期影响力而非短期回报。这三种路径分别代表了地缘政治与基建、全栈工业应用、以及人文关怀与交互革新的不同未来愿景。尽管各自面临挑战，但巨额资本的持续涌入，正深刻塑造着AI产业的未来格局。胜负答案，或许要等到2030年方能揭晓。

marsbit05/14 08:11

marsbit05/14 08:11

2026-05-17 星期日

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SocialFi 的建立为何源于对自身媒介的误读

继存储之后，铜与光纤迎来AI「大饥荒」？

SocialFi 的建立为何源于对自身媒介的误读

Bitwise：为何顶级资本疯狂押注新公链？答案藏在这三点

加密超级应用Legend宣布关闭，行业洗牌持续

当泡沫来临，如何“聪明地”做空？

MuleRun CTO：Agent的护城河在数据密度和用户记忆

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