Débat Achats-Ventes : Le leader des stablecoins CRCL vaut-il l'investissement ? Pourquoi des résultats financiers en forte croissance ne stimulent-ils pas le cours de l'action ?
Un débat anime la communauté chinoise sur l’action CRCL de Circle, émetteur de l’USDC, après la publication de résultats solides mais une baisse persistante du cours. Les revenus du Q3 2025 ont progressé de 66%, portés par une hausse de 108% de la circulation de l’USDC (737 milliards de dollars) et des rendements élevés des réserves. Pourtant, le titre a chuté après la publication.
Les critiques pointent la dépendance aux taux d’intérêt élevés, un modèle de partage des revenus défavorable (Coinbase captant 61% des bénéfices), et des risques réglementaires. Pour eux, Circle ressemble à une banque vulnérable en période de baisse des taux.
Les partisans y voient une infrastructure financière stratégique. Ils comparent sa croissance à celle des géants tech : les coûts actuels sont un investissement pour dominer un marché en expansion. La conformité réglementaire est un avantage, pas une contrainte, et la taille du marché des stablecoins pourrait multiplier sa valorisation.
Le débat oppose ainsi une vision cyclique et court-termiste à une conviction structurelle et long-termiste sur la valeur de Circle.
Odaily星球日报12/09 13:54
