Nguồn: Jinshi Data
Michael Burry, nguyên mẫu của “The Big Short” nổi tiếng với dự đoán sụp đổ thị trường bất động sản Mỹ, đã đưa ra cảnh báo rằng sự ám ảnh hiện tại của thị trường chứng khoán với trí tuệ nhân tạo (AI) đang bắt đầu gợi nhớ đến giai đoạn cuối cùng trước khi bong bóng dot-com vỡ tung.
Trong một bài viết đăng trên nền tảng Substack vào thứ Sáu tuần trước, Burry cho biết trong lúc lái xe đường dài, ông đã nghe các chương trình truyền hình và phát thanh tài chính và cảm thấy “mọi người nói về AI không ngừng nghỉ, cả ngày không có chủ đề nào khác.”
Nhà đầu tư này, được biết đến nhiều nhất với thành công trong việc dự đoán sự sụp đổ của thị trường bất động sản Mỹ, cho rằng thị trường chứng khoán không còn phản ứng một cách logic và có tính chất thực chất trước các dữ liệu kinh tế như báo cáo việc làm hay chỉ số niềm tin tiêu dùng nữa.
Vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số S&P 500 đã lập kỷ lục mới mọi thời đại, nguyên nhân là do các nhà giao dịch tập trung nhiều hơn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 tốt hơn dự kiến một chút, thay vì chỉ số niềm tin tiêu dùng ở mức thấp kỷ lục.
Nhưng Burry viết rằng, cổ phiếu tăng hay giảm không phải vì việc làm hay niềm tin tiêu dùng, “Chúng tăng vọt chỉ đơn giản vì chúng cứ tiếp tục tăng vọt, đằng sau đó chỉ là một luận điểm hai chữ cái mà ai cũng nghĩ mình hiểu... cảm giác y như những tháng cuối cùng của bong bóng năm 1999 đến 2000.”
Burry đã so sánh diễn biến gần đây của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) với đà tăng trước khi cổ phiếu công nghệ sụp đổ vào tháng 3/2000. Chỉ số này đã tăng hơn 10% trong tuần trước, đưa mức tăng tích lũy năm 2026 lên 65%.
Burry đưa ra nhận định này trong bối cảnh các nhà đầu tư đã đổ xô vào các cổ phiếu liên quan đến AI trong hai năm qua, thúc đẩy các chỉ số chính của Mỹ liên tục lập kỷ lục mới. Các công ty bán dẫn và các cổ phiếu công nghệ khổng lồ liên quan đến cơ sở hạ tầng và phần mềm AI dẫn đầu đợt tăng này, trong khi cơn sốt AI tạo sinh đã đẩy định giá tăng mạnh.
Nhà giao dịch vĩ mô huyền thoại, người sáng lập và Giám đốc đầu tư của Tudor Investment Corporation, Paul Tudor Jones, cũng so sánh đợt tăng giá do AI hiện nay với thời kỳ trước khi bong bóng internet vỡ, mặc dù ông tin rằng thị trường tăng giá này vẫn có thể còn không gian để tăng thêm.
Jones nói với chương trình “Squawk Box” của CNBC rằng, môi trường hiện tại có cảm giác như năm 1999 – khoảng một năm trước khi cổ phiếu công nghệ đạt đỉnh vào đầu năm 2000, và ông ước tính đợt tăng này có thể kéo dài thêm một hoặc hai năm nữa.
Đồng thời, Jones cũng cảnh báo rằng nếu định giá tiếp tục phình to, sự điều chỉnh cuối cùng có thể sẽ rất mạnh mẽ.
Jones cho biết, hãy tưởng tượng thị trường chứng khoán tăng thêm 40%, thì tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP) có thể đạt mức đáng kinh ngạc 300% thậm chí 350%. “Ai cũng hiểu trong lòng rằng, khi đó chắc chắn sẽ xảy ra một sự điều chỉnh khiến người ta sửng sốt.”
