Sau khi Warren Buffett rời nhiệm, Berkshire Hathaway đã mở màn "Thời đại Abel" bằng một báo cáo danh mục hàng quý được điều chỉnh mạnh mẽ.
Hồ sơ 13F được công bố vào thứ Sáu, ngày 15 tháng Năm (giờ ET) cho thấy, trong Quý I năm 2026, Berkshire đã thực hiện những điều chỉnh lớn trong danh mục đầu tư: Một mặt, họ đã chi khoảng 2,65 tỷ USD để mở vị thế cổ phiếu Delta Air Lines, đây là lần đầu tiên Berkshire quay lại đặt cược vào cổ phiếu hàng không kể từ khi thoái vốn khỏi bốn hãng hàng không lớn của Mỹ trong đại dịch năm 2020. Mặt khác, họ tiếp tục tăng cường đầu tư vào Alphabet, công ty mẹ của Google, đồng thời thoái vốn hoàn toàn khỏi nhiều cổ phiếu tiêu dùng và công nghệ tài chính như Amazon, Visa và Mastercard.
Đồng thời, Berkshire đã giảm sở hữu khoảng 45,78 triệu cổ phiếu Chevron trong quý I. Với giá bình quân gia quyền theo khối lượng giao dịch thống kê bởi Bloomberg là 182,59 USD, quy mô thu hồi vốn vào khoảng 8 tỷ USD, tỷ lệ sở hữu giảm xuống còn 4,2%, nhưng vẫn là cổ đông lớn thứ tư của Chevron. Cổ phiếu Chevron đã chạm mức cao kỷ lục vào tháng 3 năm nay, sau đó có phần điều chỉnh, và việc giảm sở hữu này diễn ra đúng vào lúc giá cao.
Nhìn tổng thể, Berkshire đã tăng cường đáng kể lực lượng điều chỉnh danh mục trong quý I. Theo thống kê của truyền thông, Berkshire đã mua vào cổ phiếu trị giá khoảng 16 tỷ USD và bán ra khoảng 24 tỷ USD trong quý. Số lượng vị thế nắm giữ giảm mạnh từ 42 xuống còn 29, cho thấy ban quản lý mới đang thực hiện việc tái cân bằng danh mục đầu tư một cách tập trung và rõ nét hơn.
Chi 2,6 tỷ USD mở vị thế Delta Air Lines trong Q1
Trong dữ liệu được công bố hôm thứ Sáu, động thái thu hút sự chú ý nhất của thị trường chắc chắn là việc Berkshire mua lại cổ phiếu hàng không.
Hồ sơ 13F cho thấy, trong quý I, Berkshire đã mở vị thế mới khoảng 39,8 triệu cổ phiếu Delta Air Lines (DAL). Những cổ phiếu này có giá trị thị trường gần 2,65 tỷ USD, chiếm khoảng 1% danh mục của Berkshire. Xét về giá trị vị thế nắm giữ, Delta Air Lines ngay khi mới được mở vị thế trong quý I đã trở thành cổ phiếu nắm giữ trọng yếu thứ 14 của Berkshire.
Động thái này mang ý nghĩa đặc biệt. Khi đại dịch năm 2020 tấn công ngành hàng không toàn cầu, Buffett đã nhanh chóng thoái vốn khỏi bốn hãng hàng không lớn của Mỹ, bao gồm Delta, United, Southwest và American Airlines, và công khai tuyên bố rằng mô hình kinh doanh của ngành hàng không đã thay đổi căn bản.
Giờ đây, Berkshire quay lại đặt cược vào ngành hàng không sau sáu năm, được thị trường coi là tín hiệu cho thấy ban quản lý đang lạc quan trở lại về triển vọng du lịch tiêu dùng, thương mại và lợi nhuận doanh nghiệp của Mỹ.
Ngoài Delta, Berkshire còn mở vị thế mới vào Macy's và tăng nhẹ sở hữu cổ phiếu loại C của Alphabet.
Vị thế cổ phiếu loại A của Alphabet tăng hơn 200%, vươn lên vị trí cổ phiếu nắm giữ trọng yếu thứ bảy
Về mảng công nghệ, Berkshire tiếp tục củng cố mức cược vào Google.
Hồ sơ cho thấy, trong quý I, Berkshire đã tăng sở hữu hơn 36,4 triệu cổ phiếu loại A của Alphabet (GOOGL), số cổ phiếu nắm giữ tăng khoảng 204% so với cuối quý IV, giá trị vị thế tăng lên 15,6 tỷ USD, và thứ hạng trong danh mục chính của Berkshire đã tăng từ vị trí thứ mười trong quý IV lên vị trí thứ bảy.
Thị trường cho rằng điều này có nghĩa là Berkshire đang nâng cao sự công nhận giá trị tài sản cốt lõi của Google trong kỷ nguyên AI. Trong vài năm qua, Berkshire luôn thận trọng với các công ty công nghệ lớn, và cổ phiếu công nghệ thực sự được nắm giữ trọng yếu chỉ có Apple. Tuy nhiên, khi cuộc cạnh tranh AI tạo sinh (generative AI) leo thang và Google tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, những lợi thế về định giá và dòng tiền của họ đã thu hút Berkshire trở lại.
Đáng chú ý, Alphabet cũng là một trong số ít công ty công nghệ lớn mà Berkshire liên tục tăng vị thế trong vài quý gần đây.
Ngược lại, Apple vẫn giữ vững vị trí cổ phiếu nắm giữ trọng yếu số một của Berkshire, mặc dù Berkshire đã bán liên tục Apple trong ba quý liên tiếp kể từ quý II năm 2025 và chỉ dừng lại trong quý I năm nay. Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối tháng 3, Apple chiếm khoảng 22,6% danh mục đầu tư cổ phiếu Mỹ của Berkshire, vẫn là tài sản cốt lõi tuyệt đối.
Thoái vốn khỏi Amazon, Visa, Mastercard, UnitedHealth, "thu gọn danh mục" rõ rệt
Trong khi tăng vị thế vào Google và cổ phiếu hàng không, Berkshire cũng đã "dọn dẹp" nhiều tài sản không cốt lõi.
Hồ sơ 13F cho thấy Berkshire đã hoàn toàn thoái vốn khỏi Amazon, đồng thời thoái vốn khỏi Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino's Pizza, Pool Corp, Aon và nhiều cổ phiếu khác.
Trong đó, việc thoái vốn khỏi Amazon đặc biệt thu hút sự chú ý, đây là lần đầu tiên sau gần bảy năm Berkshire không còn nắm giữ Amazon. Trong quý IV năm ngoái, Amazon là cổ phiếu bị Berkshire giảm sở hữu nhiều nhất, số cổ phiếu nắm giữ trong quý đó giảm hơn 77,2% so với quý trước, xuống còn khoảng 2,3 triệu cổ phiếu.
Berkshire lần đầu tiên mua cổ phiếu Amazon vào quý II năm 2019. Buffett khi đó nói rằng mặc dù ông luôn thận trọng với cổ phiếu công nghệ, nhưng việc không mua cổ phiếu của gã khổng lồ bán lẻ trực tuyến này sớm hơn là "ngu ngốc".
Amazon từng được coi là trường hợp đầu tư thương mại điện tử internet hiếm hoi của Berkshire trong những năm gần đây, nhưng vị thế của nó luôn không lớn. Việc thoái vốn hoàn toàn hiện nay cũng được thị trường diễn giải là Berkshire đang bắt đầu tập trung hơn nữa vào việc "phân bổ công nghệ", tức là tập trung đặt cược vào những gã khổng lồ có hào rào bảo vệ nền tảng và lợi thế dòng tiền mạnh hơn như Apple và Google.
Về mảng tài chính, Berkshire tiếp tục cắt giảm một số tài sản ngân hàng và thanh toán:
- Giảm sở hữu khoảng 3,67 triệu cổ phiếu Bank of America (BAC), số cổ phiếu nắm giữ giảm khoảng 0,7% so với quý IV;
- Giảm sở hữu gần 12,37 triệu cổ phiếu Constellation Brands (STZ), giảm mạnh khoảng 95,1%.
Tuy nhiên, các vị thế cốt lõi dài hạn như Coca-Cola và American Express về cơ bản vẫn ổn định.
Thu hồi vốn khoảng 8 tỷ USD từ Chevron ở mức giá cao, vẫn là cổ đông lớn thứ tư
Trong báo cáo vị thế này, việc giảm sở hữu Chevron là giao dịch đơn lẻ có giá trị lớn nhất.
Theo Bloomberg, Berkshire đã bán khoảng 45,78 triệu cổ phiếu Chevron với giá bình quân gia quyền theo khối lượng giao dịch là 182,59 USD, quy mô thu hồi vốn khoảng 8 tỷ USD, mức giảm vị thế khoảng 35%, tỷ lệ sở hữu còn lại là 4,2%. Sau khi giảm sở hữu, Berkshire vẫn là cổ đông lớn thứ tư của Chevron.
Bloomberg đưa tin, cổ phiếu Chevron đã chạm mức cao kỷ lục vào tháng 3 năm nay trong bối cảnh xung đột Mỹ - Iran và giá dầu tăng mạnh. Berkshire ban đầu mua cổ phiếu Chevron vào năm 2020 ở mức giá khoảng 65 USD và đã giảm sở hữu một phần vào năm 2021; xung quanh thời điểm bùng nổ xung đột Nga - Ukraine năm 2022, họ đã mua vào mạnh mẽ trở lại với mức giá trung bình 124 USD. Với mức giá bán trung bình lần này là 182,59 USD, Berkshire đã ghi nhận mức tăng giá trị sổ sách khoảng 47% so với chi phí mua vào năm 2022.
Mười cổ phiếu nắm giữ trọng yếu nhất cuối quý I: Apple vẫn dẫn đầu áp đảo
Tính đến cuối tháng 3 năm 2026, mười cổ phiếu nắm giữ trọng yếu nhất của Berkshire vẫn tập trung cao độ vào các cổ phiếu đầu ngành công nghệ, tài chính và tiêu dùng, đều là những "gương mặt quen thuộc" từ quý IV, chỉ là thứ hạng cụ thể có thay đổi, với thứ hạng của Alphabet tăng ba bậc - mức tăng lớn nhất.
Theo hồ sơ 13F, mười cổ phiếu nắm giữ trọng yếu nhất của Berkshire trong quý I năm nay lần lượt là:
- Apple (AAPL)
- American Express (AXP)
- Coca-Cola (KO), thứ hạng tăng từ vị trí thứ tư trong quý IV lên thứ ba
- Bank of America (BAC), thứ hạng giảm từ vị trí thứ ba xuống thứ tư
- Chevron (CVX)
- Occidental Petroleum (OXY), thứ hạng tăng từ vị trí thứ bảy lên thứ sáu
- Alphabet (GOOGL), thứ hạng tăng từ vị trí thứ mười lên thứ bảy
- Chubb (CB)
- Moody's (MCO), thứ hạng giảm từ vị trí thứ sáu xuống thứ chín
- Kraft Heinz (KHC), thứ hạng giảm từ vị trí thứ chín xuống thứ mười
Trong đó, ba vị thế lớn là Apple, American Express và Bank of America vẫn chiếm hơn một nửa tổng danh mục cổ phiếu.
Tuy nhiên, so với thời đại Buffett, ban quản lý mới đang thể hiện tần suất điều chỉnh danh mục cao hơn và phong cách "luân chuyển chủ động" rõ nét hơn.
Trọng tâm chú ý của thị trường hiện nay cũng đang chuyển hướng: Khi Buffett dần lui vào hậu trường, liệu Berkshire, dưới sự dẫn dắt của CEO mới Greg Abel, có chuyển từ mô hình "nắm giữ tập trung cực kỳ dài hạn" sang phong cách đầu tư linh hoạt hơn, thiên về xu hướng ngành nghề hơn hay không.
