Penulis: Tiger Research
Kompilasi: AididiaoJP, Foresight News
Poin-Poin Kunci
Berbagai kelas aset semakin cepat menyatu: Saham, cryptocurrency, dan pasar prediksi sebelumnya saling independen. Kini, tren integrasi semua aset dalam satu platform semakin cepat. Robinhood membuktikan model ini dengan data; Polymarket dan Kalshi sedang bergerak ke arah yang sama.
Di pasar prediksi, pemanfaatan jaminan (collateral) akan menjadi keunggulan kompetitif inti: Dalam pasar prediksi, jaminan terkunci hingga hasil ditentukan. Polymarket meluncurkan perdagangan futures perpetual, kemungkinan besar untuk mengubah aset menganggur menjadi pendapatan.
Keuangan tradisional juga menyatu ke arah yang sama: Pengguna generasi baru sejak kecil terbiasa terpapar berbagai kelas aset. Seiring pergantian generasi, permintaan untuk platform terpadu hanya akan tumbuh, dan lembaga keuangan besar akan secara bertahap mengadopsi perdagangan spot crypto dan pasar prediksi seiring dengan pembukaan lingkungan regulasi.
21 April 2026, dua platform utama pasar prediksi, @Polymarket dan @Kalshi, mengumumkan peluncuran perdagangan futures perpetual pada hari yang sama. Aset yang diperdagangkan diperkirakan akan mencakup cryptocurrency seperti Bitcoin, komoditas seperti emas, serta saham seperti Nvidia. Kedua platform menyatakan akan segera meluncurkannya setelah mendapatkan persetujuan regulator.
Mengapa Sekarang
Ini dapat dipahami melalui 'Model Robinhood'. Tren mengintegrasikan kelas aset yang sebelumnya terpisah ke dalam satu platform telah dimulai, pengumuman Polymarket dan Kalshi hanyalah kelanjutan dari tren ini.
Robinhood awalnya adalah aplikasi perdagangan saham, menambahkan perdagangan cryptocurrency pada 2018, dan menambahkan pasar prediksi pada 2025, memelopori model yang mengkonsolidasikan pasar perdagangan yang terfragmentasi ke dalam satu platform.
Model ini telah divalidasi oleh data. Setelah memperluas bisnis crypto, pendapatan perdagangan crypto menjadi sumber pendapatan tunggal terbesar Robinhood pada kuartal keempat 2024. Pendapatan crypto kuartal keempat 2025 turun 38% secara tahunan, tetapi total pendapatan tetap stabil, dengan opsi, saham, dan pasar prediksi mengisi kekosongan. Struktur ketahanan melalui diversifikasi telah terbentuk.
Polymarket dan Kalshi berangkat dari arah berlawanan, menuju titik akhir yang sama. Mereka berasal dari pasar prediksi, dan kini menambahkan perdagangan berjangka (futures). Titik awal berbeda, tetapi tujuan akhirnya sama. Seiring divalidasinya model Robinhood, keuangan tradisional kemungkinan juga sedang mempertimbangkan jalur yang sama.
Analogi Sederhana
Ponsel pintar mengintegrasikan kamera, pemutar MP3, dan navigasi ke dalam satu perangkat. Era membawa perangkat berbeda untuk fungsi berbeda telah berakhir. Transformasi serupa sedang terjadi di bidang keuangan.
Akun broker, bursa crypto, dan pasar prediksi sedang menyatu menjadi satu platform. Robinhood mulai dari aplikasi saham, lalu menambahkan cryptocurrency dan pasar prediksi; Polymarket mulai dari pasar prediksi, sedang menambahkan kontrak perpetual crypto. Titik awal berbeda, tetapi arahnya sama.
Generalisasi Model Robinhood
Seiring pergantian generasi, tren ini akan semakin cepat. Pengguna generasi baru sejak kecil terpapar saham, cryptocurrency, dan pasar prediksi secara bersamaan. Sama seperti pengguna ponsel pintar tidak akan menerima perangkat terpisah untuk kamera, MP3, dan peta, generasi ini dari awal merasa asing dengan penggunaan aplikasi terpisah untuk setiap kelas aset. Kebutuhan akan platform terpadu yang dapat menangani semua aset dalam satu antarmuka yang familiar akan tumbuh secara alami seiring pertumbuhan setiap generasi.
Inilah generalisasi dari Model Robinhood.
Polymarket dan Kalshi memiliki keunggulan khusus dalam model ini. Karena jaminan di pasar prediksi terkunci hingga hasil ditentukan, bagaimana memanfaatkan aset yang menganggur ini akan menjadi titik diferensiasi kompetitif yang krusial.
3 Desember 2025, seorang pengembang mengusulkan konsep PolyAave: Menyimpan token hasil Polymarket ke dalam pool likuiditas Aave untuk mendapatkan bunga. Ini adalah upaya awal mengubah jaminan pasar prediksi menjadi pendapatan DeFi. Peluncuran futures perpetual oleh Polymarket kemungkinan besar merupakan perpanjangan logika ini. Strategi untuk tidak membiarkan modal terkunci menganggur adalah masuk akal.
Polymarket dan Kalshi bergerak lebih dulu, tetapi keuangan tradisional juga menghadapi tekanan yang sama. Seiring lingkungan regulasi secara bertahap terbuka, lembaga keuangan besar akan langsung mendukung perdagangan spot crypto, dan secara bertahap mengadopsi kelas aset baru termasuk pasar prediksi.
