Setelah Warren Buffett mundur, Berkshire Hathaway membuka "Era Abel" dengan laporan kepemilikan triwulanan yang menunjukkan penyesuaian portofolio besar-besaran.
Berkas 13F yang diungkapkan pada hari Jumat, 15 Mei waktu AS menunjukkan, pada Triwulan I 2026, Berkshire melakukan penyesuaian signifikan pada portofolio investasinya: di satu sisi, mereka mengalokasikan sekitar $2,65 miliar untuk membeli saham awal Delta Air Lines, menandai investasi pertama Berkshire di saham maskapai penerbangan sejak melikuidasi empat maskapai besar AS selama pandemi 2020; di sisi lain, mereka semakin meningkatkan taruhan pada Alphabet, perusahaan induk Google, sementara menghapus seluruh kepemilikan di sejumlah saham konsumen dan fintech seperti Amazon, Visa, dan Mastercard.
Bersamaan dengan itu, pada triwulan pertama, Berkshire mengurangi kepemilikan saham Chevron sekitar 45,78 juta saham. Dengan harga rata-rata tertimbang volume perdagangan sebesar $182,59 menurut data Bloomberg, nilai penjualannya sekitar $8 miliar, sehingga proporsi kepemilikannya turun menjadi 4,2%, namun tetap menjadi pemegang saham terbesar keempat Chevron. Saham Chevron mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada Maret tahun ini, kemudian mengalami penurunan, dan pengurangan ini terjadi tepat pada level tinggi.
Secara keseluruhan, Berkshire jelas meningkatkan intensitas penyesuaian portofolio pada triwulan pertama. Menurut statistik media, Berkshire membeli saham senilai sekitar $16 miliar dan menjual sekitar $24 miliar pada triwulan tersebut. Jumlah kepemilikannya juga turun drastis dari 42 menjadi 29, menunjukkan bahwa manajemen baru sedang melakukan rebalancing portofolio yang lebih terkonsentrasi dan lebih jelas.
Q1: Investasi Awal Besar-besaran $2,6 Miliar di Delta Air Lines
Dalam data yang diungkapkan hari Jumat ini, langkah yang paling menarik perhatian pasar tak diragukan lagi adalah keputusan Berkshire untuk kembali membeli saham maskapai penerbangan.
Berkas 13F menunjukkan, pada triwulan pertama, Berkshire membeli sekitar 39,8 juta saham Delta Air Lines (DAL) sebagai investasi awal. Saham-saham ini bernilai hampir $2,65 miliar, mewakili sekitar 1% dari kepemilikan Berkshire. Berdasarkan nilai kepemilikan, Delta Air Lines langsung menjadi saham utama ke-14 Berkshire sejak triwulan pertama.
Langkah ini memiliki makna khusus. Ketika pandemi 2020 menghantam industri penerbangan global, Buffett dengan cepat melikuidasi empat maskapai besar AS, termasuk Delta, United, Southwest, dan American Airlines, dan secara terbuka menyatakan bahwa model bisnis industri penerbangan telah mengalami perubahan mendasar.
Kini, enam tahun kemudian, Berkshire kembali menaruh harapan pada industri penerbangan, yang dilihat pasar sebagai sinyal bahwa manajemen kembali optimistis terhadap prospek konsumsi AS, perjalanan bisnis, dan keuntungan perusahaan.
Selain Delta, Berkshire juga membuka posisi baru di Macy's dan sedikit meningkatkan kepemilikan saham Alphabet kelas C.
Kepemilikan Saham Kelas A Alphabet Melonjak Lebih dari 200%, Naik ke Peringkat 7 Saham Utama
Di sektor teknologi, Berkshire terus memperkuat taruhannya pada Google.
Berkas menunjukkan, pada triwulan pertama, Berkshire meningkatkan kepemilikan saham kelas A Alphabet (GOOGL) lebih dari 36,4 juta saham. Jumlah saham yang dimiliki melonjak sekitar 204% dibandingkan akhir triwulan keempat, dengan nilai kepemilikan meningkat menjadi $15,6 miliar. Peringkatnya dalam kepemilikan utama Berkshire naik dari posisi ke-10 pada triwulan keempat menjadi posisi ke-7.
Pasar berpendapat bahwa ini berarti pengakuan Berkshire terhadap nilai aset inti Google di era AI semakin meningkat. Selama beberapa tahun terakhir, Berkshire lama berhati-hati terhadap perusahaan teknologi besar, dan satu-satunya saham teknologi yang benar-benar dipegang dalam jumlah besar hanyalah Apple. Namun, dengan meningkatnya persaingan AI generatif dan peningkatan investasi infrastruktur AI oleh Google, keunggulan valuasi dan arus kasnya kembali menarik perhatian Berkshire.
Perlu dicatat bahwa Alphabet juga merupakan salah satu dari sedikit perusahaan teknologi besar yang terus ditambah kepemilikannya oleh Berkshire dalam beberapa triwulan terakhir.
Sebagai perbandingan, Apple tetap menjadi saham utama nomor satu Berkshire, meskipun sejak triwulan kedua 2025, Berkshire telah menjual Apple selama tiga triwulan berturut-turut, baru berhenti pada triwulan pertama tahun ini. Data menunjukkan, hingga akhir Maret, Apple menyumbang sekitar 22,6% dari portofolio investasi saham AS Berkshire, tetap menjadi aset inti absolut.
Likuidasi Total Amazon, Visa, Mastercard, UnitedHealth, "Pelangsingan Portofolio" Terlihat Jelas
Sambil menambah kepemilikan Google dan saham maskapai penerbangan, Berkshire juga melakukan "pemutusan hubungan" dengan sejumlah aset non-inti.
13F menunjukkan bahwa Berkshire telah keluar sepenuhnya dari kepemilikan Amazon, sekaligus melikuidasi seluruh kepemilikan di Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino's Pizza, Pool Corp, Aon, dan beberapa saham lainnya.
Di antaranya, keluar dari Amazon sangat menarik perhatian, karena ini adalah pertama kalinya dalam hampir tujuh tahun Berkshire tidak lagi memegang Amazon. Pada triwulan keempat tahun lalu, Amazon adalah saham dengan penurunan terbesar oleh Berkshire, dengan jumlah saham yang dimiliki turun lebih dari 77,2% dibandingkan triwulan sebelumnya menjadi sekitar 2,3 juta saham.
Berkshire pertama kali membeli Amazon pada triwulan kedua 2019. Buffett saat itu mengatakan, meskipun secara historis berhati-hati terhadap saham teknologi, tidak membeli saham raksasa e-niaga ini lebih awal adalah "kebodohan".
Amazon pernah dianggap sebagai salah satu dari sedikit kasus investasi e-niaga internet Berkshire dalam beberapa tahun terakhir, namun posisinya selalu tidak terlalu besar. Kini keluar sepenuhnya, juga ditafsirkan pasar sebagai langkah Berkshire untuk semakin memfokuskan "alokasi teknologi", yaitu berkonsentrasi pada taruhan di raksasa seperti Apple dan Google yang memiliki parit pertahanan platform dan keunggulan arus kas yang lebih kuat.
Di sektor keuangan, Berkshire terus mengurangi sebagian aset perbankan dan pembayaran:
- Kepemilikan Bank of America (BAC) berkurang sekitar 3,67 juta saham, jumlah saham yang dimiliki turun sekitar 0,7% dibandingkan triwulan keempat;
- Saham minuman Constellation Brands (STZ) dikurangi hampir 12,37 juta saham, turun drastis sekitar 95,1%.
Namun, posisi inti jangka panjang seperti Coca-Cola dan American Express tetap relatif stabil.
Chevron Dijual di Level Tinggi, Hasilkan Sekitar $8 Miliar, Tetap Menjadi Pemegang Saham Terbesar Keempat
Dalam laporan kepemilikan ini, pengurangan Chevron adalah operasi tunggal dengan nilai terbesar.
Menurut Bloomberg, Berkshire menjual sekitar 45,78 juta saham Chevron dengan harga rata-rata tertimbang volume sebesar $182,59, menghasilkan sekitar $8 miliar, dengan penurunan kepemilikan sekitar 35%, sisa proporsi kepemilikan 4,2%. Setelah pengurangan, Berkshire tetap menjadi pemegang saham terbesar keempat Chevron.
Bloomberg melaporkan, harga saham Chevron mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada Maret tahun ini di tengah konflik AS-Iran dan lonjakan harga minyak. Berkshire pertama kali membeli Chevron pada kisaran $65 pada tahun 2020, dan pernah mengurangi sebagian pada tahun 2021; sekitar waktu pecahnya konflik Rusia-Ukraina pada tahun 2022, mereka kembali menambah kepemilikan secara signifikan dengan harga rata-rata $124. Dengan harga penjualan rata-rata $182,59 kali ini, dibandingkan biaya pembelian tahun 2022, telah mencatat keuntungan kertas sekitar 47%.
Sepuluh Saham Utama Akhir Triwulan I: Apple Masih Unggul Jauh
Hingga akhir Maret 2026, sepuluh saham utama Berkshire masih sangat terkonsentrasi pada pemimpin di sektor Apple, keuangan, dan konsumen, semuanya adalah "wajah lama" dari triwulan keempat, hanya saja peringkat spesifiknya berubah, dengan peringkat Alphabet naik paling banyak, naik tiga peringkat secara berurutan.
Menurut berkas 13F, pada triwulan pertama tahun ini, sepuluh saham utama Berkshire adalah:
- Apple (AAPL)
- American Express (AXP)
- Coca-Cola (KO), peringkat naik dari keempat di triwulan keempat menjadi ketiga
- Bank of America (BAC), peringkat turun dari ketiga menjadi keempat
- Chevron (CVX)
- Occidental Petroleum (OXY), peringkat naik dari ketujuh menjadi keenam
- Alphabet (GOOGL), peringkat naik dari kesepuluh menjadi ketujuh
- Chubb (CB)
- Moody's (MCO), peringkat turun dari keenam menjadi kesembilan
- Kraft Heinz (KHC), peringkat turun dari kesembilan menjadi kesepuluh
Di antaranya, tiga posisi besar Apple, American Express, dan Bank of America masih menyumbang lebih dari setengah dari seluruh portofolio saham.
Namun, dibandingkan dengan era Buffett, manajemen baru menunjukkan frekuensi penyesuaian portofolio yang lebih tinggi dan gaya "perputaran aktif" yang lebih jelas.
Fokus perhatian pasar saat ini juga beralih: seiring dengan Buffett yang secara bertahap mundur ke belakang, apakah Berkshire yang dipimpin oleh CEO baru Greg Abel akan secara bertahap beralih dari mode "memegang sangat terkonsentrasi jangka panjang" ke gaya investasi yang lebih fleksibel dan lebih condong pada tren industri.
