Auteur : Josh Swihart, Fondateur de ZODL
Traduction : Felix, PANews
Note de la rédaction : Autrefois considéré comme un pionnier dans le domaine des cryptomonnaies de confidentialité, Zcash a longtemps été plongé dans des impasses de gouvernance et des difficultés de croissance des utilisateurs. Après trois ans d'ajustements, Zcash a connu une transformation. Josh Swihart, fondateur de ZODL (ancien PDG d'ECC), a été un acteur clé de cette transition. Cet article constitue son exposé systématique sur le passé, le présent et l'avenir de Zcash. Voici les détails.
J'apprécie beaucoup de lire les différentes théories sur la force persistante de Zcash depuis la fin de l'année dernière, mais peu de personnes en explorent les détails. Je reviens sur les trois dernières années pour tenter d'expliquer les raisons de l'élan actuel de Zcash et tout ce qu'il a traversé pour en arriver là.
Il y a trois ans, Zcash livrait une technologie cryptographique révolutionnaire, mais peinait à avancer. À l'époque, le prix du ZEC stagnait autour de 30 dollars. Moins de 11 % de l'offre était dans le pool anonyme. Les forums communautaires étaient un champ de bataille, remplis de conflits de gouvernance et de luttes intestines. Deux entités (ECC et la Fondation Zcash) détenaient un droit de veto de facto sur l'évolution du protocole via un accord de marque basé aux États-Unis. Parallèlement, ces deux entités recevaient un fonds de développement garanti, quels que soient leurs résultats.
Aujourd'hui, le ZEC vaut environ 600 dollars, avec une hausse d'environ 1500 % sur l'année. Environ 31 % (d'une valeur supérieure à 30 milliards de dollars) des fonds sont détenus dans des portefeuilles anonymes contrôlés par les utilisateurs. Mi-mars, la part des transactions anonymes avait grimpé à 86,5 %. Tachyon, un projet d'évolutivité aligné avec les objectifs de la communauté, a reçu un financement. NU6 a complètement aboli le modèle de financement direct et réinitialisé le modèle de financement du développement du protocole lui-même. ZODL a levé 25 millions de dollars auprès d'institutions comme Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital et Coinbase Ventures.
Tout a une cause. Voici les points de rupture clés et les raisons de l'accélération de la croissance.
La libération du carcan de gouvernance
Au cours de ses huit premières années, Zcash attribuait 20 % de la récompense par bloc à deux entités fixes (rejointes plus tard par le Zcash Community Grants Fund). Cela a créé un problème de monopole d'intérêts acquis. Ces entités contrôlaient la gouvernance sans aucune pression pour augmenter leur impact, et la communauté ne pouvait pas redistribuer les ressources. Pendant mon mandat à l'ECC, j'ai vu les effets néfastes de ces incitations perverses.
Les choses ont changé. En mai 2024, l'ECC a annoncé unilatéralement qu'elle n'accepterait plus de financement direct. Cette décision a forcé le problème à émerger : si le principal bénéficiaire refuse de participer, l'ancien modèle ne peut pas perdurer. NU6 a supprimé le financement direct, allouant 8 % au Zcash Community Grants Fund (ZCG) pour les subventions à l'écosystème, et 12 % à un « coffre-fort » contrôlé par le protocole, permettant aux détenteurs de ZEC de rétribuer rétroactivement les contributeurs significatifs.
Ce modèle impose une limite de temps. Les fonds des 8 % et 12 % arriveront à échéance fin 2028, lors du troisième halving. La communauté peut choisir de les reconduire, mais ce n'est pas automatique et nécessite un consensus écrasant.
Ensuite, en août 2024, l'ECC a officiellement notifié la résiliation de l'accord de marque, qui accordait à l'ECC et à la ZF un « contrôle multisignature 2-sur-2 » du protocole. Six mois plus tard, la Fondation Zcash (ZF) a annoncé qu'elle n'utiliserait plus ses droits de marque pour intervenir dans la gouvernance. Le monopole de la gouvernance de Zcash était brisé, permettant enfin aux détenteurs de jetons et aux autres acteurs de l'écosystème de se faire entendre. Aucune entité unique, y compris le ZCAP de la ZF, ne peut monopoliser l'interprétation de la volonté communautaire.
Zcash était enfin libre.
La libération du carcan produit
En janvier 2024, nous (alors connus sous le nom d'ECC) nous sommes recentrés sur la croissance des utilisateurs. C'était un changement fondamental par rapport aux années précédentes.
Pendant des années, l'équipe d'ingénierie s'est concentrée sur la recherche cryptographique, le protocole cœur et l'amélioration de la confidentialité. Ces efforts, bien qu'exceptionnels pour la technologie de confidentialité de Zcash, n'ont pas attiré de nouveaux utilisateurs. En fait, en 2023, la taille de la communauté a même commencé à diminuer.
Sur la plateforme X, les détenteurs de Zcash se plaignaient de la stagnation des prix et des pressions réglementaires, se demandant si les « privacy coins » avaient un avenir. À l'époque, 60 % des tweets étaient négatifs ou neutres. Une enquête menée par ZURE (alias @peacemongerz, actuel responsable marketing de ZODL) a montré que le Net Promoter Score (NPS) des détenteurs de ZEC était aussi bas que -60, indiquant une extrême insatisfaction.
Nous avons écouté et avons commencé à développer les produits que les utilisateurs voulaient vraiment utiliser. C'était et c'est toujours notre boussole, guidant le développement du portefeuille Zodl, du portefeuille en ligne de commande Zallet, et même du protocole cœur.
Zashi (rebaptisé plus tard Zodl), lancé en mars 2024, est l'incarnation la plus visible de cette nouvelle stratégie : anonyme par défaut, support des portefeuilles matériels, échanges multidevises. Nous avons livré une monnaie privée de classe mondiale, encapsulée dans une interface simple.
L'impact est évident. Fin 2025, l'offre anonyme est passée d'environ 11 % à environ 30 %, soit une croissance de plus de 400 % en valeur absolue de ZEC. Chaque jeton dans le pool anonyme est sous auto-garde par un utilisateur. Mi-mars, la part des transactions anonymes a atteint 86,5 %. Depuis octobre dernier, ce portefeuille a traité plus de 600 millions de dollars d'échanges de ZEC. Ce ne sont pas des volumes artificiels d'échanges centralisés, ni des accumulations d'actifs en trésorerie, mais de vrais utilisateurs choisissant la confidentialité et détenant leurs propres clés privées.
La libération du carcan narratif
Zcash souffrait d'un problème de positionnement. L'étiquette « privacy coin » l'a conduit à des délistages d'échanges, à des examens réglementaires et à l'évitement des investisseurs institutionnels. La vraie valeur du projet était occultée : une politique monétaire similaire au Bitcoin, permettant des paiements vérifiables et privés grâce à une cryptographie avancée.
Aujourd'hui, Zcash est la monnaie de confidentialité irrésistible. Zcash est le protocole, ZEC est l'actif, et Zodl est le portail vers la souveraineté individuelle, la liberté d'expression, la liberté de transaction et l'indépendance, rendue possible par la confidentialité. C'est structurel : un protocole gouverné par la communauté, un actif rare pour la conservation de valeur privée et les paiements, et un portail découplé de la gouvernance du protocole, qui ne concurrence que sur la qualité du produit. C'est la « trinité » de la monnaie de confidentialité.
Avec ce cadre, les échanges, les émetteurs d'ETF et les fournisseurs d'infrastructure peuvent soutenir l'actif sans avoir à se prononcer sur la façon dont les utilisateurs utilisent le protocole. Cela a ouvert la voie à l'entrée du ZEC dans l'écosystème multichaîne, à sa cotation sur Robinhood, à la divulgation de position par Multicoin, à la demande d'ETF de Grayscale et au lancement du pool minier par Foundry. La proposition de valeur est désormais claire pour les investisseurs qui ne pouvaient auparavant pas souscrire à cet actif.
La libération du carcan organisationnel
En janvier 2026, suite à un différend avec le conseil d'administration de Bootstrap (une organisation à but non lucratif 501(c)3 américaine), l'équipe entière de l'ECC a démissionné collectivement pour fonder le Zcash Open Development Lab (ZODL). Le cœur du différend portait sur le contrôle : un petit groupe de membres du conseil d'administration non impliqués dans le travail opérationnel, ou l'équipe elle-même. Le conseil a priorisé ses propres intérêts, forçant ainsi l'équipe à partir et à recommencer sous une structure organisationnelle axée sur la mission.
Les organisations à but non lucratif ont du mal à évoluer rapidement. Construire des produits grand public à la vitesse requise par Zcash nécessite du capital de type startup, des recrutements rapides et une prise de décision efficace. Le financement de 25 millions de dollars de ZODL par Paradigm, a16z et autres est un signal fort, une reconnaissance de l'équipe et de sa mission d'expansion. Dans toute l'industrie, les « Avengers » se sont rassemblés.
Sentiment actuel du marché
L'indicateur de sentiment le plus fort est la taille du pool anonyme. Les utilisateurs ne déplacent pas leur ZEC vers des adresses anonymes en auto-garde pour spéculer. Ils le font par confiance et conviction. La croissance du pool anonyme de 11 % à 31 % de l'offre représente des centaines de milliers de décisions indépendantes en faveur de l'auto-garde et de la protection de la vie privée.
Les données de LunarCrush montrent qu'au cours de l'année écoulée, la discussion autour du ZEC a augmenté de 15 245 %, contre 190 % pour le Bitcoin. ZEC est classé deuxième en AltRank sur tout le marché crypto. Le sentiment positif atteint 81 %. La vitesse des contributions GitHub a augmenté d'environ 20 % en glissement annuel. Les sujets de forum sont passés des doléances de gouvernance au travail produit et technique.
Que faire ensuite ?
En bref, les priorités à court terme sont l'expérience utilisateur, l'évolutivité et la préparation à l'ère post-quantique.
Portefeuille Zodl : Nous travaillons à optimiser davantage les performances, à ajouter plus d'options d'échange, de voies d'entrée/sortie de fonds et de fonctionnalités attendues par les utilisateurs, tout en conservant sa simplicité. L'équipe @zkDragon a également rejoint le projet pour aider au développement de fonctionnalités comme le vote des détenteurs dans l'application.
Évolutivité : Avec la réduction du temps de bloc de 75 à 25 secondes, et le projet Tachyon dirigé par @ebfull, l'évolutivité sera considérablement améliorée. Tachyon restructure le protocole autour de portefeuilles sans état utilisant des preuves à connaissance nulle récursives et portables, éliminant les goulots d'étranglement de synchronisation qui ont entravé le réseau pendant des années, visant un débit de niveau Visa/Mastercard. Dans ce processus, nous abandonnerons l'ancien nœud zcashd au profit du zebrad moderne écrit en Rust.
Résistance quantique : Le portefeuille « quantum-recoverable » devrait être publié dans un mois, avec une transition complète vers un état résistant aux ordinateurs quantiques dans les 12 à 18 mois. Cela protégera les fonds des utilisateurs contre la transition cryptographique que le système financier devra affronter dans la décennie à venir.
À mesure que ce travail mûrit, la prochaine mise à niveau du réseau intégrera progressivement ces domaines prioritaires dans des changements de protocole. Les détails spécifiques sont encore en cours d'élaboration via les discussions ZIP.
En résumé, Zcash sera plus rapide, plus facile à utiliser, plus riche en fonctionnalités, plus évolutif et sécurisé à l'ère post-quantique.
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