中国大多数人认识孙宇晨,是从他那些奇葩故事开始的。
3000 万请巴菲特吃饭,临到饭点用一颗肾结石放了鸽子;620 万美元拍下一根胶带香蕉,发布会上当着所有人吃掉;砸 7500 万美元当上特朗普家族加密项目的最大金主,坐进白宫晚宴的座位;35 岁那年飞过卡门线,自封最年轻的华人商业宇航员。
负面更是不少,2023 年被 SEC 起诉操纵市场,指控包括超过 60 万笔对敲交易拉抬 TRX 价格、雇名人宣传不披露酬劳,当下正与特朗普家族相关项目 WLFI 互相起诉。
这些传得太广,几乎盖住了一件正经事。这个男人在过去十年的二级资本市场里,几乎没错过押注任何的风口。
从 2013 年内开始购买 BTC,到 2016 年,推荐 90 后不要买房,要买:
比特币、英伟达、特斯拉、腾讯。
十年过去。截至 2026 年 5 月,特斯拉总回报约 2683%,英伟达总回报近 24000%。
如果你当时听孙哥的,拿 1 万元买英伟达,今天就是 240 万;1 万元买特斯拉,今天也有 27.8 万。一个 2016 年按那张清单各押 20 万人民币的听众,单是英伟达那一注就变成 约 4800 万,特斯拉那一注变成 约 540 万,合计 5300 万出头。
而这个男人到今天仍在持续开枪。2025 年 11 月 6 日孙宇晨扔出一句话:
资本市场对这句话的反应,从 2026 年才步入狂热。从西部数据分拆出来的闪迪(SNDK),一年从最低约 35 美元涨到 1439 美元,最大涨幅近 50 倍。
HBM 内存被三星、SK 海力士、美光三大原厂产能全部订满,2026 年早已售罄,订单已排至 2027—2028 年。
当所有人都还在追着存储概念狂热,2026 年初,孙宇晨在一段视频里又把口径换了。
那段视频原本聊的是 2026 年的展望。除了把健康写进新一年清单这种偏养生的话题,他还专门腾出一段时间对着年轻人关注:具身智能,无人机,空间计算,太空探索。
笔者搜集了孙宇晨过去两年关于这四个方向的公开发言,串起来看,每一条路径上也都长出了它资本的初步龙头。
谁是下一个存储股?
孙宇晨第一个点到的,就是具身智能。
机器人这个概念,被人类讨论了至少一百年。1920 年捷克剧作家恰佩克写出「Robot」这个词,工业机械臂从八十年代用到今天,本田的 ASIMO 二十多年前就能上下楼梯。但真正的瓶颈一直卡在大脑这一块。
最近两年,整个行业全面转向了 VLA 模型,视觉-语言-动作。说人话就是,从前的机器人是看代码做事,现在的机器人开始看世界做事。
宇树科技 2025 年人形机器人出货超 5500 台,全球第一,2026 年 3 月递交科创板 IPO 申请。银河通用 2025 年 12 月拿到 3 亿美元(约 21 亿人民币)新一轮融资,累计融资约 8 亿美元,估值 30 亿美元(约 211 亿人民币),刷新具身智能赛道单轮和累计融资双纪录。
孙宇晨说大概率不会自己下场造机器人,但他对这种叙事和资金流动的方向有嗅觉。他在彭博社的一次访谈里说过一句话,「在 99% 的人不知道钱包为何物的市场,教育成本必须计入商业模型」。
这话搁 2018 年解释稳定币,搁 2026 年也一样适用。99% 的中国人到现在还没用过一台具身智能机器人,但只要那台机器人能炒菜、搬箱、看老人,剩下的那 1% 就是下一个机会。
他点的第二个赛道,是无人机。
人形机器人还在量产爬坡,无人机已经先一步走到商业落地。它天然适合 AI 做的事,从自主导航到群体协同到数据采集,AI 都熟。它不需要走路,飞起来反而比人形机器人简单。
俄乌战场上,AI 无人机蜂群已经把过去坦克部队的角色抢走了一大半,乌克兰单年的无人机产能目标已经攀到几百万架。中国农村稻田上空,飞着大疆的农业无人机,一台顶过去十个农工。深圳的美团已经把无人机外卖跑通,下单到送达不超过 15 分钟。
无人机走在了人形机器人前面。它是 AI 在物理世界第一个跑通商业闭环的形态。
孙宇晨第三个点的,是空间计算。这是他点的几个方向里最不大众的一个。
2024 年苹果发布 Vision Pro,大多数人把它当成一个贵了几倍的 VR 眼镜。这可能是误读。
Vision Pro 的野心跟 VR 没什么关系。它是苹果第一次试图让 AI 理解空间,你的客厅有多大,桌子离你多远,咖啡杯在沙发的左边还是右边,伸手过去能不能够到。这件事听起来简单,做起来比训练 ChatGPT 难十倍。大语言模型只需要理解语言,空间计算需要理解物理。
这恰好是机器人、无人机、自动驾驶的共同前提,它们都需要一种空间智能。英伟达的 Cosmos 平台、Google 的 Genie 3 世界模型、特斯拉的 FSD,做的都是同一件事,让 AI 从理解文字过渡到理解世界。
ChatGPT 理解语言就够了,但下一代 AI 要理解的,是这个世界本身。
前面三个赛道孙宇晨只是嘴上点了名,到了太空,他是真的肉身去了。
2025 年 8 月 3 日,他坐进蓝色起源「新谢泼德号」NS-34 的舱里,飞过了卡门线。
回到地面之后,他表达过一个野心,希望自己的公司不再只是一家「加密货币交易所」,而是「太空经济的基础设施服务商」,让区块链去解决太空资产确权、卫星数据交易、跨星球支付。听起来跟科幻没两样。但你回头看十年前他布道 USDT 的样子,那时候人也觉得跟科幻没两样。
落到地球这边,他对年轻人那句话说得更直接,「太空探索是全人类的共同使命,希望通过这次飞行,激励更多年轻人投身科技与创新,共同塑造人类的星际未来」。
孙哥的投资逻辑
孙宇晨公开表达的投资逻辑是:找到方向确定的赛道,在两端同时布局,不赌单一公司的执行力。
机器人这条线,他的框架是身体和大脑分开押。
特斯拉押身体,2026 年初宣布停产 Model S 和 Model X,把弗里蒙特工厂改造成 Optimus 产线,目标年产百万台,量产单价约 2 万至 2.5 万美元;现有版本 Optimus 已在 Austin 和弗里蒙特工厂做零件搬运分拣,Gen 3 产线 2026 年夏季启动。
英伟达押大脑。Jetson Thor 把服务器级 AI 推理塞进机器人本体,Isaac GR00T 几乎成了行业通用底座,黄仁勋在 GTC 上喊出 2035 年全球 10 亿台人形机器人。
Optimus 能不能如期兑现是马斯克的问题,不是英伟达的问题,赛道只要跑通,过路费就会照收。
无人机这条线,核心判断是 Physical AI 在军事场景的不可逆。
AeroVironment 的 Switchblade 游荡弹药在乌克兰成为标志性武器,月产能从 40 台拉到 500 台,目标 1200 台,39 亿美元订单把未来三年收入提前锁死;Kratos 的 XQ-58 Valkyrie 是 F-35 的「忠诚僚机」,有人机出任务,无人机跑侧翼,单价不到第五代战机的零头,2025 年涨 280%,2026 年又涨 72%。
一家让坦克不划算,一家让有人战机多余,两端逻辑互补。
太空这条线,孙宇晨 2021 年以 2800 万美元拍下蓝色起源的飞行席位,这笔钱捐给了 Blue Origin 旗下 STEM 公益基金,分给 19 家非营利机构。2025 年 8 月 3 日,他搭乘新谢泼德号 NS-34 任务完成亚轨道飞行。
在公开市场,SpaceX 已于 2026 年 4 月向 SEC 递交保密 IPO 草案,目标估值 1.75 万亿美元,将成人类史上最大 IPO;Rocket Lab 2026 年 Q1 营收突破 2 亿美元,是买不到 SpaceX 时最直接的替代标的。
SpaceX 一旦上市,整个太空板块的定价坐标都要重写。
孙哥的话你要听
把孙宇晨过去两年这几条言论串起来看,「AI、机器人、区块链已经到达 iPhone 时刻」是他对具身智能的判断。「机器人军队、机器人警察」是他对自主武器化 AI 的预言。「AI、机器人和空间计算的融合」是他对下一代人机界面的押注。「地球太小了,是我们的家」是他飞过卡门线之后的视角切换。
四件事拼在一起,就是物理 AI 的全图景。
过去二十年,互联网改变的是信息流动方式。微信替代了写信,淘宝替代了赶集,抖音替代了电视。
但物理世界的底层规则没动,工人还是工人,工厂还是工厂。
未来二十年,AI 改变的可能就是现实世界本身的运行方式。工厂里站着不需要休息的人形机器人,马路上跑着自动驾驶的车流,战场上轰鸣的是蜂群无人机,月球和火星上第一批落地的「居民」很可能是先发的 AI 机器人。
那个 2016 年喊大家别买房的年轻人,今天已经飞过了卡门线。
而我们当中的大多数人,可能还在等下一个燕郊。
