Autor:Climber,CryptoPulse Labs
En los últimos años, la industria cripto ha pasado por varias rondas de tendencias como DeFi, NFT, Meme, pero lo que realmente ha llevado a Wall Street a entrar en masa no han sido los activos cripto de alta volatilidad, sino los RWA (Activos del Mundo Real). Actualmente, el tamaño del mercado global de RWA ha superado los 300 mil millones de dólares.
En los últimos días, gigantes financieros tradicionales como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan Chase han actuado consecutivamente. Desde fondos tokenizados y productos de mercado monetario en cadena, hasta acciones tokenizadas y herramientas de rendimiento en cadena, Wall Street está trasladando paso a paso los mercados financieros tradicionales a la cadena de bloques.
Y el verdadero significado detrás de esto no es simplemente lanzar algunos productos en cadena, sino que se asemeja más a una actualización de la estructura subyacente del sistema financiero global.
一、La expansión continua de BlackRock: los fondos en cadena comienzan a integrarse verdaderamente en el sistema financiero tradicional
En esta ola de tokenización, BlackRock sigue siendo el actor cuyas acciones generan más atención.
El 12 de mayo, BlackRock presentó nuevamente a la SEC de EE. UU. una solicitud para una nueva estructura de fondo tokenizado, y continuó eligiendo a la plataforma de activos digitales Securitize para proporcionar soporte de infraestructura en cadena.
El punto más importante esta vez no es solo que el fondo esté en cadena, sino que los activos en cadena comienzan a integrarse formalmente con el sistema regulatorio financiero tradicional.
Según la arquitectura más reciente, los registros de propiedad de las participaciones del fondo en cadena se integrarán con sistemas de agentes de transferencia regulados y con sistemas de acceso de inversores.
Es decir, en el futuro, las participaciones de fondos que los usuarios posean en cadena no serán solo datos en la cadena de bloques, sino que podrán ingresar directamente al sistema de registro de fondos regulado de EE. UU.
En el pasado, muchas instituciones tradicionales, aunque interesadas en la cadena de bloques, siempre se preocuparon por cómo los activos en cadena podrían cumplir con los requisitos regulatorios. Ahora, BlackRock está intentando integrar directamente los activos en cadena en el marco financiero tradicional, lo que significa que el muro institucional entre las finanzas en cadena y las finanzas tradicionales se está derribando poco a poco.
De hecho, BlackRock comenzó a posicionarse en el mercado de tokenización mucho antes.
Ya en 2024, el fondo BUIDL lanzado conjuntamente por BlackRock y Securitize se había convertido en uno de los casos de productos tokenizados más exitosos de toda la industria. Actualmente, su tamaño de activos ha crecido a aproximadamente 23 mil millones de dólares y se ha convertido en un importante símbolo para la entrada de instituciones en las finanzas en cadena.
En el pasado, muchos pensaban que la tokenización era solo un cambio de envoltorio, pero en realidad, lo que Wall Street realmente valora es la eficiencia financiera que aporta la cadena de bloques.
Los mercados financieros tradicionales tienen una gran cantidad de instituciones intermediarias, desde bancos, corredores hasta agencias de compensación, y cada capa implica costos de tiempo y comisiones. La mayor ventaja de la cadena de bloques es que puede lograr la liquidación en tiempo real a nivel global, contabilidad transparente y circulación las 24 horas.
Para las grandes instituciones gestoras de activos, si en el futuro los fondos, bonos y productos del mercado monetario pueden estar en cadena, la eficiencia operativa de todo el mercado financiero podría ser reescrita.
二、Franklin Templeton se une a Kraken: acciones tokenizadas y productos de rendimiento en cadena aceleran su implementación
Además de BlackRock, los movimientos recientes de Franklin Templeton también merecen atención.
Recientemente, Franklin Templeton anunció una colaboración con Payward, la empresa matriz de la plataforma de intercambio cripto Kraken. Ambas partes explorarán conjuntamente oportunidades de tokenización en cadena para productos financieros tradicionales.
Esta colaboración cubre un rango muy amplio, incluyendo acciones tokenizadas, custodia regulatoria, productos de rendimiento de gestión activa y servicios de liquidez cripto de grado institucional, entre otras direcciones.
Uno de los puntos clave es que ambas partes están investigando el lanzamiento de versiones en cadena de productos financieros de Franklin. En otras palabras, en el futuro, algunos fondos tradicionales, productos de rendimiento e incluso valores podrían circular directamente en forma de tokens en cadena.
Esto representa un cambio muy claro en la industria: en el pasado era la industria cripto la que se acercaba activamente a las finanzas tradicionales, pero ahora las finanzas tradicionales también comienzan a acercarse activamente al mercado cripto.
Especialmente el negocio de acciones tokenizadas xStocks de Kraken en los últimos años ya ha validado la demanda del mercado. Los datos muestran que el volumen de transacciones acumulado de este negocio desde su lanzamiento el año pasado ha superado los 300 mil millones de dólares.
Esto indica que la demanda global para el comercio de valores en cadena no se queda en la etapa conceptual, sino que existe realmente.
Porque los mercados de valores tradicionales tienen muchos problemas, como horarios de negociación fijos, complejidad en las inversiones transfronterizas y largos ciclos de liquidación. La mayor ventaja de las acciones tokenizadas es que permiten que los valores, como las monedas estables, circulen y se negocien globalmente en tiempo real en la cadena.
Al mismo tiempo, Franklin Templeton es en sí misma una de las instituciones gestoras de activos tradicionales que más activamente abrazan la industria cripto en la actualidad. Actualmente ha lanzado múltiples productos ETF cripto, emitido el fondo del mercado monetario tokenizado BENJI, y también colaborado con Ondo Finance para desarrollar productos financieros en cadena.
A partir de estas acciones, no es difícil ver que cada vez más instituciones financieras tradicionales ya no consideran la cadena de bloques como un mercado marginal, sino que comienzan a verla como una parte importante del futuro sistema financiero.
三、JPMorgan Chase avanza con fondos del mercado monetario en cadena: se está formando un sistema de dólares en cadena
En comparación con BlackRock y Franklin Templeton, el enfoque de JPMorgan Chase se inclina más hacia el sistema de liquidez del dólar en cadena.
El 12 de mayo, JPMorgan Chase presentó el documento de registro para JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (código JLTXX), planeando lanzar un segundo fondo del mercado monetario tokenizado.
Este fondo emitirá tokens digitales en la cadena de Ethereum, mientras que los activos subyacentes estarán compuestos principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra.
Este tipo de productos merece mucha atención porque los fondos del mercado monetario, en esencia, ya se acercan a las monedas estables en versión institucional.
Están respaldados por activos de alta liquidez y bajo riesgo como efectivo y bonos del Tesoro, y al mismo tiempo pueden proporcionar cierto rendimiento. Y ahora, cada vez más instituciones están intentando trasladar este tipo de activos a la cadena.
La razón es bastante simple.
Las monedas estables resuelven el problema de los pagos, pero los fondos del mercado monetario en cadena resuelven el problema del rendimiento.
En el pasado, una gran cantidad de dólares en cadena solo podían permanecer en cuentas de monedas estables, y era difícil obtener un rendimiento estable. Pero si en el futuro los usuarios pueden invertir directamente sus dólares en cadena en fondos del mercado monetario tokenizados, entonces todo el sistema financiero del dólar en cadena formará un circuito cerrado completo.
Esta es también la razón por la cual cada vez más bancos tradicionales comienzan a prestar atención a las finanzas en cadena. Porque están descubriendo que la cadena de bloques no es solo una tecnología criptográfica, sino que podría convertirse en una nueva red de liquidación para el futuro sistema financiero global.
En el último año, los bonos del Tesoro tokenizados se han convertido en uno de los sectores de más rápido crecimiento en todo el mercado de RWA. Y que JPMorgan Chase continúe avanzando con fondos del mercado monetario en cadena también significa que los grandes bancos ya han comenzado a participar formalmente en la construcción del sistema del dólar en cadena.
Conclusión
Si miramos hacia atrás en los últimos años de la industria cripto, encontraremos que todo el mercado está experimentando cambios muy notables.
Al principio, la industria discutía más sobre el rendimiento de las cadenas públicas, la minería DeFi, la fiebre de los NFT y la especulación con monedas Meme. Pero ahora, cada vez más capital e instituciones comienzan a centrarse en los bonos del Tesoro en cadena, fondos tokenizados, valores en cadena e infraestructura financiera de grado institucional.
Esto significa que la industria cripto está pasando de ser un mercado de alto riesgo y especulación, para gradualmente orientarse hacia la construcción de un nuevo sistema financiero. Y los RWA se están convirtiendo en una de las líneas principales más importantes en esta etapa.
