Autor: Claude, Deep Tide TechFlow
Resumen de Deep Tide: Los ETFs de spot de Solana registraron una entrada neta de $39.23 millones la semana pasada, el mejor rendimiento semanal desde febrero, con Bitwise BSOL acaparando el 92% de los flujos. El interés abierto en futuros aumentó un 29.5% en las dos primeras semanas de mayo, alcanzando $6.4 mil millones, amplificándose la compra tanto en spot como en derivados.
El análisis técnico muestra un patrón de fondo Adam & Eve, con un objetivo apuntando a $120. Simultáneamente, la mayor actualización de consenso de la historia de Solana, Alpenglow, se lanzó el 11 de mayo en la testnet comunitaria. El cofundador Yakovenko indicó que el despliegue en la mainnet podría llegar el próximo trimestre. Los aspectos de flujo de capital, derivados y fundamentales de cadena están enviando señales alcistas al mismo tiempo.
SOL está experimentando una resonancia de señales multidimensional.
Según un reporte de Cointelegraph del 11 de mayo, los ETFs de spot de Solana registraron una entrada neta de $39.23 millones la semana pasada, el mejor rendimiento semanal desde febrero de este año. En el mismo período, el precio de SOL subió alrededor de un 15% en siete días a cerca de $97, y el interés abierto en futuros creció en casi $1.5 mil millones en medio mes.
La estructura de los tenedores en la cadena también está cambiando silenciosamente: los traders y el capital especulativo han ido saliendo gradualmente durante cuatro meses de consolidación, y los tenedores fuertes han recuperado el control de los tokens. Cualquier aumento de volumen tras la drástica contracción tenderá a impulsar el precio al alza.
Las señales de múltiples fuentes de datos independientes se están encendiendo simultáneamente.
Los flujos de ETF revierten la tendencia a la baja de seis meses, Bitwise BSOL acapara el 80%
Según datos de SoSoValue, los ETFs de spot de Solana tuvieron una entrada neta de $39.23 millones la semana pasada, de los cuales el ETF con staking de Bitwise, BSOL, contribuyó con $36 millones, aproximadamente el 92%; el FSOL de Fidelity atrajo unos $1.8 millones. Desde su lanzamiento, BSOL ha acumulado alrededor de $861 millones, representando el 81% del total acumulado de entradas en ETFs de spot de SOL (aproximadamente $1.06 mil millones).
Esta cifra debe entenderse en una línea de tiempo más larga. Según BeInCrypto citando datos de SoSoValue, las entradas mensuales en ETFs de Solana han disminuido durante seis meses consecutivos desde alcanzar un pico de $419 millones en noviembre del año pasado: $148 millones en diciembre, $105 millones en enero, $63 millones en febrero, $45.44 millones en marzo, y solo $39.93 millones en abril, el peor rendimiento mensual desde la salida al mercado de los productos. Las entradas semanales de las dos primeras semanas de mayo ya se acercan al nivel de todo abril, y si se mantiene este ritmo, marcaría la primera reversión de la tendencia a la baja de seis meses.
Al momento de escribir, los activos netos totales combinados de todos los ETFs de spot de SOL son aproximadamente $938 millones, con SOL representando alrededor del 1.82% de los activos netos del ETF. La entrada neta acumulada histórica ha superado los $1 mil millones.
El interés abierto en futuros aumenta un 30% en medio mes a $6.4 mil millones, la compra en spot también se amplifica
La señal del mercado de derivados es igualmente clara.
Según datos de Coinglass, el interés abierto en futuros de SOL aumentó de $4.94 mil millones el 1 de mayo a $6.4 mil millones, un crecimiento del 29.5% en medio mes, un incremento de aproximadamente $1.5 mil millones. Esta no es solo una palanca sobre el juego existente, sino evidencia directa de la entrada de nuevo capital.
La compra en el mercado spot también está coordinándose. Según datos de velo.chart, la diferencia neta de volumen acumulado (CVD, que mide la diferencia neta entre compras y ventas activas en el mercado) en spot aumentó en cinco días de $163 millones a casi $250 millones; la CVD de futuros ha estado subiendo continuamente desde el 5 de mayo, expandiéndose a unos $594 millones. Los compradores están absorbiendo la liquidez de venta en ambos mercados, spot y futuros.
La tasa de financiación se mantiene alrededor del 0.065%, lo que indica que los largos aún están pagando para mantener sus posiciones, pero aún no han alcanzado niveles sobrecalentados. Sin embargo, después de que SOL alcanzó el rango de $95 a $96, la CVD de spot y volumen se ha estabilizado, con cierto enfriamiento del impulso a corto plazo.
Alpenglow se lanza en la testnet, la mayor actualización de consenso de Solana entra en cuenta regresiva
Además de los aspectos de capital y técnico, los fundamentales también están proporcionando un catalizador.
Según un reporte de CoinDesk del 11 de mayo, el equipo central de desarrollo de Solana, Anza, anunció que la mayor actualización de consenso en la historia de la red, Alpenglow, ya está operativa en un clúster de prueba comunitario. Esta actualización reemplazará los sistemas actuales de Proof-of-History y TowerBFT con los nuevos protocolos Votor y Rotor, con el objetivo de comprimir el tiempo de confirmación final de las transacciones de los actuales aproximadamente 12.8 segundos a alrededor de 150 milisegundos, una aceleración de casi 100 veces.
En una votación comunitaria en septiembre del año pasado, el 98.27% de los stakers votó a favor de la propuesta, con una tasa de participación del 52%. El cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, declaró la semana pasada en la conferencia Consensus en Miami que, si las pruebas van bien, Alpenglow podría desplegarse en la mainnet el próximo trimestre.
Cambio silencioso en la estructura de tenedores, distribución de tokens más saludable tras la "salida de los turistas"
El KOL de cripto, gum, publicó en la plataforma X que SOL está rompiendo después de una consolidación de cuatro meses, pero la razón subyacente de esta ruptura no es solo técnica. Él cree que SOL se está rompiendo ahora y no hace un mes porque es el barómetro de la aversión al riesgo de todo el mercado de cripto, y su movimiento actual está cotizando el "regreso del riesgo".
Lo más crucial es la estructura de los tokens. Gum señala que durante los cuatro meses de consolidación, los traders a corto plazo y el capital especulativo ya han abandonado SOL, lo que llevó a una caída drástica en el volumen. Los tenedores fuertes (conviction holders) han vuelto a controlar la distribución de tokens. En esta estructura de tokens, cualquier recuperación razonable en el volumen de negociación tenderá a impulsar el impulso en dirección alcista.
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Advertencia de riesgo: señales de enfriamiento en el impulso a corto plazo
Es importante señalar que la fuerza de compra de SOL en el rango de $95 a $96 ha comenzado a debilitarse, y la CVD de spot y futuros se ha estabilizado en las últimas 24 horas. El patrón Adam & Eve aún necesita confirmación con el cierre diario; si no logra mantenerse por encima de $95, podría enfrentar una corrección hacia la zona de soporte de $89 a $91.
Además, un análisis anterior de BeInCrypto señaló que si las entradas en ETFs de mayo no se estabilizan o incluso continúan disminuyendo, SOL podría enfrentar presión de venta desde los exchanges. La rápida acumulación de apalancamiento alto también significa que, en caso de una corrección del precio, una cascada de liquidaciones podría amplificar la volatilidad. El vacío de liquidez tras el retiro del frenesí minorista impulsado por los memecoins es también un patrón de riesgo que ha aparecido repetidamente en la historia.
Múltiples señales de capital, derivados y análisis técnico apuntan simultáneamente en la misma dirección, pero el mercado no carece de precedentes de movimientos en sentido contrario cuando las "señales se alinean". El objetivo técnico de $120 es claramente visible, pero desde $95 hasta $120, cada paso requerirá compras con dinero real para materializarse.
