Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010)
En septiembre del año pasado, la lucha por la stablecoin nativa USDH de Hyperliquid fue un punto focal de la industria; y ahora, esta stablecoin una vez muy esperada ha llegado repentinamente a su "momento de despedida".
Anoche, Coinbase anunció que se convertirá en el implementador oficial del Tesoro de USDC en Hyperliquid, mientras que Native Markets, el emisor de la stablecoin nativa USDH de Hyperliquid, otorgó a Coinbase el derecho de comprar los activos de marca USDH. Posteriormente, el mercado de USDH se cerrará gradualmente. Durante este período, los usuarios aún podrán cambiar USDH por USDC o moneda fiduciaria sin comisiones.
Desde entonces, el otrora famoso USDH se ha convertido en un activo incorporado por Coinbase, y USDC también se establece oficialmente como la stablecoin oficial y el activo de cotización de Hyperliquid. Odaily Planet Daily analizará brevemente los detalles internos y los impactos posteriores de este evento en este artículo.
Retirada de USDH, auge de USDC: la cuenta económica detrás de 50 mil millones de dólares
Esta gran obra, la "Batalla por la stablecoin del ecosistema Hyperliquid", finalmente concluyó con una situación tripartita ganadora para Coinbase & Circle, Hyperliquid y el emisor de USDH, Native Markets.
Coinbase se vincula así más profundamente con el ecosistema Hyperliquid; Hyperliquid obtiene la mayor parte de los ingresos por ganancias de reservas de la stablecoin USDC dentro de su ecosistema; Native Markets, como el último ganador del otrora USDH, obtiene su recompensa en forma de "venta de activos de marca USDH".
Coinbase&Circle: Vinculando la economía en cadena de Hyperliquid, aumentando continuamente la inversión en HYPE
Actualmente, el volumen de USDC en Hyperliquid es de aproximadamente 51.64 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de 2 veces en comparación con el año anterior.
Como socio oficial y partícipe en los ingresos de USDC, esta medida de Coinbase es sin duda para establecer un vínculo profundo con el ecosistema Hyperliquid.
Además, según la información del anuncio oficial de Hyperliquid, tanto Coinbase (implementador de fondos) como Circle (responsable del despliegue técnico de CCTP y la infraestructura de interoperabilidad nativa) se han comprometido a apostar HYPE para activar AQAv2 (Aligned Quote Asset v2).
Vale la pena mencionar que en septiembre del año pasado, Circle ya compró tokens HYPE. Actualmente, el volumen de sus tokens HYPE apostados ha aumentado a alrededor de 500,000.
Hyperliquid: Recibe la mayor parte de los ingresos por reservas de USDC, disfruta de la conveniencia de ser aliado de Coinbase
En cuanto al mayor ganador de esta colaboración, sin duda es Hyperliquid como base del ecosistema.
Según el anuncio oficial, posteriormente Coinbase compartirá la mayoría (vast majority) de los ingresos por ganancias de reservas con el protocolo Hyperliquid. Aunque actualmente no se ha anunciado la proporción específica de reparto, si se basa en el mecanismo de reparto de ganancias del anterior USDH, Hyperliquid obtendría efectivamente alrededor del 90% de los ingresos por reservas.
Según cálculos de miembros de la comunidad de Hyperliquid, tomando como base un volumen de 47 mil millones de dólares y un límite de tasa de interés del 3.8%, los ingresos correspondientes serían aproximadamente 1.6 mil millones de dólares; en otras palabras, corresponderían a una recompra diaria de tokens HYPE por valor de 440,000 dólares.
Además, con la aprobación de la ley CLARITY por parte del Comité de Banca del Senado de EE. UU., el vínculo profundo entre Hyperliquid y Coinbase también significa que HYPE e Hyperliquid han obtenido cierto apoyo a nivel regulatorio en Estados Unidos.
Native Markets: La misión histórica de USDH se ha cumplido
Como emisor de la stablecoin nativa USDH de Hyperliquid, Native Markets parece ser el gran perdedor de este "evento de incorporación", pero según su publicación oficial, su resultado puede considerarse como un "retiro exitoso".
Por un lado, USDH proporcionó un ejemplo y plantilla para el reparto de ingresos de USDC entre Coinbase y el protocolo Hyperliquid; por otro lado, es probable que Coinbase haya adquirido directamente los activos de marca relacionados con USDH. La stablecoin USDH emitida por el equipo de Native Markets fue "adquirida por Coinbase", lo que a su vez otorgó a este equipo cierta compensación económica.
Posteriormente, Native Markets también afirmó que mantendrá su independencia y buscará desarrollo en otras áreas.
Después de la retirada de USDH, con una situación de triple ganancia, los perjudicados solo pueden ser los usuarios de USDH
Por supuesto, la salida de Native Markets no está completamente llena de "elogios", y los usuarios de la comunidad Hyperliquid también tienen sus críticas sobre su supuesta afirmación de "estar en la mesa de negociaciones".
Algunos creen que la retirada de USDH significa un retroceso total de la era descentralizada;
También hay quienes señalan que en la votación para elegir el emisor de la stablecoin USDH debería haberse elegido a Paxos, al menos ellos pensaban en los usuarios y el crecimiento de la stablecoin, mientras que quienes votaron por Native Markets solo lo hicieron por lealtad e intereses internos. Al final, los usuarios no obtuvieron nada. Estos comentarios también han obtenido la aprobación y apoyo de muchas personas.
Desde entonces, esa trama de hace un año de "persecución del amor del jefe poderoso" y "resistencia a los gigantes" finalmente ha llegado a su fin.
Sin embargo, al ver ahora el escenario del "apretón de manos y la reconciliación" entre Hyperliquid, Coinbase y Circle, es inevitable sentir cierta nostalgia y resulta un tanto irónico.
Todo esto, al parecer, no era más que la distribución de intereses, y no los eslóganes de antaño, tan cacareados, de "por la comunidad" y "por Hyperliquid".
Lecturas recomendadas
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